“风格漂移”损害行业信誉
业内普遍认为,基金“风格漂移”现象是一种违背基金契约的失信行为,长此以往对基金公司甚至整个行业的公信力有所损害,同时不利于投资者建立理性的投资观。
创金合信基金认为,主题基金风格漂移明显违背了基金契约,主题基金合同中都会明确说明主题相关的投资比例下限和主题定义,并且体现在投资限制章节中,因此风格漂移是一种违反基金合同要求的行为。
基金风格漂移,一方面,可能会损失基民对基金公司和基金行业的信任;另一方面,可能损害投资者实际的投资利益,并且风格漂移的负面行为如果获得正反馈(如更大的基金规模),会导致更多基金效仿,不利于行业的健康发展。
基煜研究表示,短期来看,基金经理通过风格漂移可能会短暂获得超额收益从而得到较高的关注度,但是很容易造成风格的不稳定。长期来看,通过风格漂移获得的超额收益较难持续。同时随着基金行业的发展,投资者逐步成熟,风格稳定、收益风险特征稳定的基金产品更能获得投资者的青睐。过度追逐短期收益的风气不利于我国公募基金行业价值传播和长期发展。
“可能从某个角度看,” 私募排排网财富管理合伙人荣浩说道,这类漂移的目的也是为了给客户创造更高收益;但这种现象是否违背契约合同和受托责任需要看合同具体条款是否允许“漂移”,或者是否可以通过修改合同条款并且已经通过修改来实现“漂移”,否则就是违背。
具体到“漂移”对行业影响方面,荣浩进一步指出,“一是对投资人造成误导,经常买到‘货不对版’的产品,会造成“抽盲盒”的投资体验;二是会形成投机价值取向,阻碍长期投资理念的形成。这些都不利于行业健康长期发展。”
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