美联储减息路径出现变数

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	美联储减息路径出现变数
	http://www.CRNTT.com 2025-10-31 14:05:33

　　美股不悲观，结构上周期或追赶科技。当前美股估值虽然偏高会导致波动，但盈利持续改善是我们不悲观的主要依据，今年以来美股不断创出新高也印证了笔者的判断。后续美国信用周期走向修复将提供更多支撑，结构上传统周期或逐步追赶科技。

　　美元不至于大幅走弱。基本面修复的基准假设下，美元不至于大幅走弱，我们继续提示第四季度小幅走强的可能性。

　　黄金长期叙事仍在，难以证伪，但此次冲高回落也充分说明其走势非常容易透支，进而大幅波动，因此定投是更适合的策略。

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