业绩难题系在“牙医” 人力成本削弱利润
据中国科技新闻网报道，瑞尔集团在招股书中解释称，影响其收入成本的主要因素为人员福利开支（包括牙医及其他员工的工资、薪金及花红）。2019至2021财政年度，其人员福利开支分别为5.66亿元、6.15亿元和7.17亿元，分别占当期收入成本的61.8%、62.3%和62.3%。
实际上，相较于其他科室，口腔医疗具有独特的手工业性质，更依赖于牙医资源。执业医生数量、实操能力以及专业性成为口腔医疗服务供给能力的重要因素。瑞尔集团也在招股书中表示，其未来的成功取决于是否有能力保留、吸引和激励足够数量的合格及有经验的牙医。
因此，瑞尔集团为牙医提供丰富的资源和有吸引力的经济激励措施来稳定合作关系，但也因此加重了经营负担。相较于通策医疗，瑞尔集团的人均人力开支更高。2021财政年度，瑞尔集团人员福利开支为7.17亿元，合计拥有3240名在职员工，人均开支为22.12万元；而通策医疗2020年人力成本为6.37亿元，在职员工人数为4118人，人均开支为15.46万元，两者相差6万有余。
43家子公司曾被处以75项行政处罚
据中华网财经报道，截至最后可行日期，瑞尔集团尚未为四家口腔医疗机构（由三家诊所及一家医院所组成）取得所需的消防备案。截至招股书日期，瑞尔集团已对其中一家诊所及一家医院进行必要的消防安全设施改善并取得消防备案。另外，此前，其位于长沙的一家医疗机构因无及时办理消防备案而被处以罚款人民币4000元。
此外，于往绩记录期间，瑞尔集团因日常业务过程中的若干个别不合规事件而被有关政府机关罚款或以其他方式处罚。其中43家中国子公司于往绩记录期间被有关政府机关处以75项行政处罚，当中53项事件被处以罚款，总额为人民币852，180元，其中人民币112，300元（因27家子公司的35项事件而被罚款）为违反有关健康管理的法规及规则的罚款。每项单一事件的最高罚款金额为人民币20，000元；（ii）人民币1，600元（因五家子公司的五项事件而被罚款）为违反有关税务管理的法规及规则的罚款。每项单一事件的最高罚款金额为人民币1，000元；（iii）人民币460，300元为违反有关环境保护的法规及规则的罚款（因五家子公司的五项事件而被罚款）。每项单一事件的最高罚款金额为人民币200，000元；（iv）人民币258，980元（因四家子公司的六项事件而被罚款）为违反有关医疗广告的法规及规则的罚款。每项单一事件的最高罚款金额为人民币174，480元；及（v）人民币19，000元（因两项事件而被罚款）为违反有关消防安全管理的规定及规则的罚款。
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