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政策导向和经济运行决定未来市场走向

http://www.CRNTT.com   2010-05-24 08:46:23

之所以这样认为，主要是因为当前的经济复苏和增长的质量远没有2004年扎实。如果再考虑到出口和房地产是2004年那个增长周期的强劲驱动因素，而当前看未来经济增长驱动力还并不明确，或者说还处于寻找与转型过程中，所以经济增速回落后进入类似2005—2007年的增长阶段难度极大。  　　但与2008年相比，从经济增速变化趋势来看更为相似，但从所遇到的内忧外患来看要好于2008年，因此调控政策“保持无为”可能是当前的最佳选择。但是，这种政策真空的预期不能持续太长时间，因为伴随2、3季度CPI冲顶过程的可能是GDP的回落，那么“滞胀”预期有可能出现，而这对于股票市场而言可谓最坏的经济环境，市场前景自是不容乐观。   　　文章最后说，基于上述判断，能实现经济转型的积极因素可能会来自于两个领域：第一个是新民营资本36条。这对中国经济转型和寻找新增长动力具有战略意义，因此如果能出现一些积极的政策落实信号，也许会产生“鲇鱼效应”，对改变未来经济增长预期起到积极作用。第二个是扩大内需的收入分配体制改革推进情况，内需启动对于维持中国经济的短期增速和实现中期转型是另一个更为重要的支点，所有与消费有关的产业都可能在消费需求刺激过程中迎来新的黄金时期。  　　事实上，这两大制度变革所对应的恰恰是上一轮经济增长周期中“房地产和出口”两大核心动力的萎缩，这比技术创新推动要更为现实，一旦这种宏观层面的战略部署在微观层面出现替代效应，那么中国经济成功转型希望很大，股票市场运行的中长期困境也会迎刃而解。

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