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全球股灾轰然 金融危机加速深化
http://www.CRNTT.com   2020-03-16 09:37:33


  中评社北京3月16日电/周四,全球金融危机进一步深化,金融市场迎来了史量级抛售,美股历史上首次一周两度熔断,全天11国股市跌停,欧股刷新历史日跌幅,美国等超50国股市跌入技术性熊市,恐惧指数大涨超越次贷危机高点,股灾轰然降世。

  为了应对股灾以及金融危机,欧美周四先后出台救市政策。

  欧洲救市政策

  欧洲央行加大量化宽松和流动性工具,公布新的LTRO工具。宣布额外增加1200亿欧元的资产购买规模,直至今年底。欧洲央行称,定向长期再融资操作(TLTRO-III)利率低于平均再融资利率。

  欧洲央行:额外增加1200亿欧元的资产购买规模,直至今年底;为银行提供暂时的资本援助;银行可以充分利用资本和流动性缓冲;将为银行提供暂时性的资本和业务援助;预计利率将维持在当前或者更低水平,直至通胀前景稳固转向低于但接近2%的目标水平。

  欧洲央行行长拉加德表示:欧洲央行将运用量化宽松计划的”所有灵活性“;欧洲央行的量化宽松最终将覆盖关键资本。

  美国救市政策

  纽约联储公布有关国库券储备管理购买和回购操作的声明。纽约联储称将开展回购操作及购买行动,包含各期限债券。此举意味着将购债范围扩大至国库券之外。

  纽约联储称,将在美东时间13:30进行规模5000亿美元的3个月期回购操作;还将在周五进行5000亿美元的1个月期和3个月期回购操作,这一操作将每周固定进行。

  市场反应

  如上图所示,道指跌幅近10%,美三大指数皆跌超9.4%,欧洲更为惨烈,德法等股市皆跌超12%。

  VIX恐慌指数暴涨超过40%,达到75.47点,创2008年金融危机以来新高。至此,我想不会再有投资者会怀疑我三周以来的判断,全球性金融危机不仅已经来了,而且来势汹汹,比2008年次贷危机还要凶悍。

  综合评论

  周四,美欧救市措施出台,救市规模也不可谓不大,而日本等国家周三就已经宣布纾困政策出手救市了,但是各国市场也仅在盘中做了一个反弹就继续暴跌。

  关于美欧金融危机初期救市将会纷纷夭折的问题,我在3月10日发表的《如何处理金融危机情况下的投资》、3月12日发表的《投资者应准备好过冬的资粮》与《美股大雪崩转动金融风暴的轮盘》以及前期的多篇文章中都详细分析过,我在前期的文章中反覆陈述一个观点:“金融危机初期的救市手段都是危机战车下的尸骸,危机会风卷残云般地掠过一些所谓的救市政策。”当前的市场表现与我前期的一些判断雷同。

  首先,当金融危机开启之后,由于全球的债务水平处于历史高点,所以本轮金融危机爆发后的规模会远大于次贷危机,而在此轮危机爆发之前,全球发达国家的央行货币政策已经基本枯竭,欧日央行都是负利率+QE,美联储是低利率+QE,所谓的救市手段不管怎么变花样、改名字,实质上就只有印钞这个唯一的手段,而在国际货币信誉处于历史低点的情况下,持续印钞这无疑就是走向“津巴布韦化”。

  其次,全球股市经过11年的牛市,股市泡沫问题过于严重,这样的泡沫被刺穿之后形成的股灾,不是出台救市计划就能轻易解决的。拿美国市场来说,以美股、美债、货币、以及金融衍生品等市场的规模而言,美联储目前至少要一次性拿出2万亿美元左右的资金才能稳定住市场,而且还只能是暂时性的稳定,具体的纾困金额估计要达到次贷危机时期的近2倍金额,也就是8万亿美元左右,美国才能稳定住市场,但是美政府与美联储又哪里有这么多资金呢?所以之后美联储与欧央行等还会继续印钞,但是这样的印钞只会不断深化金融危机。

  所以我昨日公开谈了这次金融危机的问题,我之前想了很多种方案,但是无解,为何无解?因为美联储的一切宽松救市计划最后都要为当前的资产泡沫服务,美联储总是在金融危机与资产泡沫之间选择,结局都将是一样的。

  所以面对这样的行情只能如我三周以来苦口婆心的劝导:投资者且行且珍惜。普通投资者除了积极避险之外没有其他更好的办法,而关于避险策略,我在周三以及前期文章中都详细陈述过,这里就不再累述。

  来源:微信公众号人弗财经  作者:馨月


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