切实加大宽松力度
至于最终的后果,可以说迟早会导致危机,但不大可能在短期,会在何时目前难以预测。即使导致了危机,美国借助于美元的霸主地位又有可能以新的形式采取再宽松的办法解决。这就是说,在今后很长一段时间内,中国将不得不面临全球美元流动性大幅过剩从而通胀水平持续处于较高水平的外部环境。
面对此种外部环境,中国经济如果持续通缩,其负面后果更不可低估。
首先,中国企业与美国企业的盈利水平差距将进一步拉大,则本已显着落后的中国股市相对于美国股市将进一步走低。
其次,虽然中国实际GDP的增长将继续快于美国,但名义GDP增速将与美国名义GDP增速趋于接近,于是中国经济规模追赶美国的步伐大幅放慢,且中国在全球经济份额中的上升趋势减缓甚至停止,中国经济崛起的势头将严重受阻。
再次,以上两点将进一步削弱市场对于中国经济中长期发展前景的预期和信心,而市场预期和信心又是当前中国经济能否根本上复苏的关键所在。
最后,还应认识到,美国通胀而中国通缩,美元泛滥而人民币受限,不仅影响到中国企业走出去购买全球资产,更为重要的是中国资产被外国低价购买的风险,这样就置中国市场的进一步对外开放于尴尬的境地:加快开放将使得外国资金以低价收割中国资产,放缓市场开放步伐又有背于中国坚持对外开放的基本国策。
鉴于此,通缩对于中国经济的负面影响绝不可低估,尤其是在当前阶段。因而有必要在宏观经济政策方面采取果断的行动防止通缩局面的蔓延。
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