中评社北京5月22日电／美元在全球经济中扮演着重要角色，不仅作为支付手段支持国际贸易，也是价值贮藏的重要选项。但美元的国际地位不会一成不变。各国政府、企业和个人持有美元资产的主要原因来自对美联储的信任和信心。如果这种信心受到冲击、信用被损害，美元所代表的价值就会随之出现贬值预期。当前，在面对美国滥用美元霸权的情况下，各国去美元化进程加速，金融创新也使得实现去美元化目标的可能性明显增大。
美元在全球经济中扮演着重要角色，不仅作为支付手段支持国际贸易，也是价值贮藏的重要选项。但是，美元的这种地位并非天生。经历了第二次世界大战对全球供需关系造成的严重冲击，美元以其与黄金的稳定兑换率获得各国大幅增持。其后，美国与石油输出国组织达成将美元作为石油交易唯一结算货币的协议，美元完成了对英镑地位的取代。
美元的国际地位不会一成不变。各国政府、企业和个人持有美元资产的主要原因来自对美联储的信任和信心。如果这种信心受到冲击、信用被损害，美元所代表的价值就会随之出现贬值预期。
2020年，有学者提出，美元的统治地位远远超出了美国在全球贸易、债券发行和跨境借贷中的比重。尽管美元在国际货币体系中的位置重要，但其优势地位很大程度上来自于可替代货币的缺乏。如果其他货币能够提供充足的投资级别政府债券，保证投资安全，这种优势可能伴随国际环境与形势而发生改变。
国际货币基金组织(IMF)的官方外汇储备货币构成(COFER)调查显示，美元在各国政府的国际储备货币构成中呈下降态势。从1999年到2021年，各国央行的美元储备占比从71%下降到59%，下降了12个百分点。IMF指出，美元份额下降的同时，美元、欧元、英镑和日元之外的非传统储备货币份额则从21世纪之初几乎可以忽略不计上升到2021年的10%(价值约1.2万亿美元)。美元下降的份额，四分之一转为人民币，四分之三转向其他非传统储备货币。官方外汇储备反映了各国央行对于承担“最后贷款人”职责资产的安全考量，也代表着他们对各类资产未来价值的判断。
从全球范围来看，造成美元在各国央行官方外汇储备中份额下降的原因主要来自两个方面。
一是全球经贸结构性演变改变了美元的供需关系。作为国际支付的手段，美元在国际贸易中发挥了重要作用。但货币在离开发行国之后，其价值和接受程度都可能出现更大的变化。1999年至2021年间，以美元计价的全球贸易额从35%增加到45%，但美国进口的全球份额则从22%持续下降至15%。一般而言，作为美元的原生供给方，美国通过贸易进口向世界输出美元，美元持有方借助美元开展相互间的贸易。按照市场汇率计算，美国经济在全球占比从2002年的32%下降至2021年的25%(2014年曾低至22%)，同期按照购买力平价计算的占比则从21%降至17%。贸易关系对于货币的使用影响明显，一些国家为满足贸易需求可能更多使用其邻近国家央行发行的货币。例如，纳米比亚持有大量的南非兰特，哈萨克斯坦和吉尔吉斯斯坦则持有相当比重的俄罗斯卢布。实证分析结果显示，当一国经济的全球占比出现下降趋势时，为贸易活动服务的货币供需结构可能会做出反应和调整。美国经济占全球比重的持续下降，加剧了美元供需与经济市场发展状态不平衡的矛盾，使得减少美元使用的预期增加。
与贸易等实体经济活动相比，金融投资等对美元的需求减弱发生得更早。发达国家和越来越多的新兴经济体过去20多年越来越少借入美元债务，使其央行不再被迫持有美元储备，进而降低了对美元的金融需求。
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