二是美国滥用美元霸权降低了美元的吸引力。本质上，美元是一种以美国政府和中央银行做出信用担保的价值符号，其价值很大程度上取决于市场的信心。但美国政府屡屡将美元作为工具以实现其政治目标。2001年，美国财政部以追踪恐怖组织融资为由，获得了全球银行间金融电信协会(SWIFT)的信息掌控和行动权。特朗普时期，美国在单方面退出伊朗核协议后要求取消伊朗金融机构使用SWIFT的资格，以美元为工具对全球市场施压。对此，作为SWIFT所在地和监管机构的欧盟却没有话语权。英法德建立非美元跨国结算系统INSTEX，以保护欧盟企业免受美国制裁。俄乌冲突爆发以后，美国再次以美元霸权对俄施压，将俄罗斯部分金融机构排除在SWIFT之外，并以美元交易体系为工具施压各国停止对俄贸易。其中，俄罗斯具备优势的能源成为美国施压的重点，美国以美元为工具压制俄罗斯能源出口，同时试图为本国能源出口创造市场。
在经济利益和安全考量的双重驱动下，去美元化进程加速。印度为了保障其能源供给，加大了从俄罗斯进口石油的力度，与俄罗斯推动建立印度卢比—俄罗斯卢布的本币贸易机制，以支持其贸易需求并避免被美制裁。美国对其美元霸权的滥用使得不少国家感受到实实在在的压力，不得不承担更高的贸易成本。即便短期内无法摆脱美元，也已经开始增加对非美元货币的持有和使用。由于储备结构和市场趋势所具备的稳定特性，一旦偏好和趋势发生调整，将产生较长时期的持续影响。
创新是经济发展的重要动力，金融领域更是创新活跃的领域，对国际经贸活动的美元供需关系产生直接影响。全球经贸结构和货币使用结构的明显差异激发了金融创新的需求，包括人民币在内的非传统储备货币使用范围的增加也使得市场主体有了更多选择。国际能源市场提供了新的思路，沙特与中国就石油贸易使用人民币支付开展磋商，也有利于降低单一货币的价值风险。低碳经济获得更为广阔的发展空间，可再生能源对传统化石能源的替代显着增加，降低了各地区对能源进口的依赖度，有助于改变美元通过大宗商品市场影响全球经济的传统路径和模式。伴随技术的进步，国际金融交易方式正在加速创新升级，信息技术和区块链等创新大幅降低了跨境资金流动的管理成本，也增加了非银行金融机构在全球金融市场的份额，这些机构对SWIFT这种集中式清算网络的依赖度显着降低，也使得各国在面对美国滥用美元霸权的情况下，实现去美元化目标的可能性明显增大。
当然，罗马不是一天建成的，去美元化也不可能在短期内完成，其间也会因为美国政府的政策和市场变化而出现调整和反覆。在美联储的加息周期，投资者对美元资产增持的意愿可能增加。为保障其经济影响力并享受铸币税，美国政府也不会坐视美元地位衰落。1999年欧元形成之初，曾被认为具有挑战美元的潜力，但在美国的主动干预和国际金融危机冲击下，欧元的活力和吸引力明显减弱。美国同样会对其他挑战美元地位的经济体采取措施。在未来相当长的时期内，美国的经济体量和贸易规模仍将保持领先，以美元计价和服务美元的金融产品数量和种类仍将具备绝对优势，从而在一定程度上起到减缓美元地位下降的作用。
来源：经济日报 作者：周密（商务部研究院研究员）
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