宏观经济学最基本的一条是，当经济增长速度没有达到潜在增长率的时候，凯恩斯经济学就是管用的。凯恩斯一再强调，投资依赖于预期，预期不好大家就不会投资。也就是说投资是内生的，消费当然也有一部分是内生的，但是，消费还有很大一部分事实上是，凯恩斯说的自主性的消费。简单地说，就是你给我的钱多一些，我就会多消费一些。在这种情况下，我们应该把自主性的消费调动起来。经济是一个闭环，一年生产的东西，最后要么投资了，要么消费了。投资又取决于未来的生产，它是内生的。最好的办法就是把自主消费这块拉起来，消费拉动起来了，生产就跟着涨。消费不上去，生产就上不去，要关注供给端，短期来说它是一个闭环，这是恒等式。当然，还可以考虑进出口，但是进出口占的比例比较小，占GDP的比例不到2%，最重要的还得靠消费和投资。
以前，我们说投资还有政府投资，但现在地方政府投资的意愿也降低了，这两年很多地方政府投资额度都没有用完。有两个原因：一是好项目不多了，地方政府的投资越来越理性。第二，经过2018年“去杠杆”，地方政府有压力。所以，地方政府投资的拉动作用也在下降，积极性不高。这也跟地方政府的债务有很大的关系。这几年，我们反覆讨论地方债务的隐性风险，增加大规模的地方政府债务和控风险的目标存在着矛盾。首先，不能总用政府投资、基建投资作为唯一的刺激经济的手段，同时要转变观念，重视消费。其次，中央核发的地方债规模可以增加一些。
人民币不会剧烈贬值
文章表示，美联储加息，中国没有跟着动，没有跟着加息，这是对的。我们的货币政策比较宽松一些是正确的举措。当然，它会对人民币有一些贬值的压力。但是，如果在经济增长方面，基本面方面做得更好一些，贬值的压力也不一定会有想象的那么大。人民币稍微贬点值，可能对中国的出口还有好处。我不认为人民币会出现剧烈的贬值。而且，老百姓、企业对人民币汇率贬值、升值的承受能力比以前强多了。
在通胀方面，去年大宗商品价格猛涨，中国居民消费价格才涨了0.9%。今年《政府工作报告》定在3%的通胀率，我们的通胀率已经连年低于两会定的数据，今年如果能达到3%，那说明我们的经济真的复苏了，需求和消费都回来了。所以，一些人说的滞胀根本不存在，中国不会有滞胀。有人可能说PPI比较高，这主要还是原材料价格上涨推动，但是，它最后没有反映到老百姓的需求消费品上。一些生产企业承压，但老百姓得利了。
今年两会，我们也看到了一些保护中小企业的措施。譬如，今年税费支持政策增长到了2.5万亿，去年是1万亿元的规模，增幅非常大。这说明中央对于保市场主体的用力非常大，很明显地是要保护中小企业，因为大企业事实上对于这些税收减免是不敏感的。表面上看，2.5万亿是很大的数额，但分散到近千万各级别的市场主体上并没有多少，主要受益的还是中小企业。中小企业是吸纳就业的主体，保市场主体也就是保就业。
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