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美联储降息对国内市场影响不大
http://www.CRNTT.com   2019-11-04 08:32:21


  中评社北京11月4日电/北京时间10月31日凌晨,一如市场预期,美联储宣布降息25个基点至1.50%—1.75%,为年内第三次降息。招商基金认为,当前美国经济基本面并没有陷入明显衰退,美联储此次仍属于预防性降息,后续降息节奏可能会有所放缓。

  事实上,10月会议声明对经济的判断与9月相比没有大的变化,但声明内容删除了自今年6月以来的“将采取适当行动维持经济扩张”的表述,而是讲将继续监测经济前景的信息,或暗示未来短期降息可能暂缓。

  南方基金指出:“随后鲍威尔的讲话值得注意,暗指降息周期结束,但也不会很快升息。目前看鲍威尔可能希望效仿95年和98年的短周期降息,在三次降息后结束降息周期,随后一年之内重新升息。”

  根据利率决议以及鲍威尔在发布会上的措辞,市场目前对12月继续降息的预期不足20%,对明年中以前的继续降息预期也不足50%。这一定程度上缘于美联储当下的扩表操作,无论在规模力度还是持续时间上都较为可观,与QE2较为接近。

  招商基金则预计,在低利率支撑下的地产投资和耐用消费品等利率敏感型板块仍将支撑美国经济,而鲍威尔在发布会上强调未来加息仍需美国通胀“实质性”达到2%的政策目标,明年美国国内的货币条件仍将保持相对宽松。

  在海富通基金看来,美联储降息符合市场预期,未来年内再降息概率大降。随着全球步入宽松共振期,长期利好权益类资产。从中短期看,国内货币政策整体或将继续保持稳健基调,短期市场更多的以震荡为主。建议布局低估值、景气上升的结构性行情。

  “当前社融和货币增速相对稳定,9月CPI处在3%的高位,且四季度及明年一季度CPI将持续上行,短期看货币政策受到的制约增强,政策利率下调的难度较大,货币政策整体基调将继续保持稳健。但在CPI高点过后,考虑到经济下行压力增大、全球进入宽松周期,国内降息只会迟到不会缺席,货币政策宽松的方向没有改变,只是节奏上受到CPI快速上行制约。”海富通基金称。

  南方基金表示,美国引领全球进入宽货币周期,但扩大宽松的举措已经有终止的意向。在全球政治经济大事集中出现的时间段中,可寻求权益市场的阶段性机会,但投资仍应以谨慎为宜,留意不确定性带来的下行风险。

  万家基金也提醒,尽管美联储已暗示短期不再降息,但由于美联储同时表示将依据数据行事,市场对降息仍有部分预期,根据CEMFEDwatch显示的联邦期货显示的降息概率,12月为20%,1月为35%,3月45%,之后的概率逐季上升。

  招商基金指出,美联储如期降息对于国内A股市场影响偏中性,当前制约国内流动性宽松的主要是通胀上行压力较大。预计短期内A股仍以区间震荡为主,中期看资本市场改革红利逐步释放以及对外开放进程继续加速的情况下,A股的估值中枢仍有望趋势性上行。

  对于国内债券市场,招商基金认为,影响不是太大,轻微利好。今年以来我国货币政策主要“以我为主”。当前国内通货膨胀压力正在上升,经济企稳迹象抬头,制约货币政策的宽松节奏,预计难以看到我国央行出现跟随式降息。但中美利差走阔且人民币汇率贬值预期阶段性消退的影响下,海外资金配置国内债市的意愿将继续增强,或是四季度债市重要增量资金来源。

  来源:财富动力网

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