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| 市场认为，三大中资电讯股ADR退市影响有限，且三股现金流强劲，估值吸引。资料图片 |
中评社香港1月11日电／捞底资金料跟进，港股今势冲越28000。
香港文汇报报道，中移动（0941）、联通（0762）、中电信（0728）三大中资电讯股的ADR今日会在纽交所除牌，但相关的ADR在除牌前却急升，联通ADR在美股升逾一成，中移动ADR也升逾5%（见表）。市场人士指出，虽然有关ADR在纽交所退市，惟投资者可以将ADR转换成H股在港股交易，只是“换了时区、换了交易所而已”；更由于有关的ADR早前急跌，反而显出其投资价值，相信三股今日也会继续吸引“捞底”资金跟进，料今日三股都有机会出现约5%的反弹空间。
除了上述三只中资电讯股外，其他的港股ADR也普遍上扬，当中腾讯（0700）ADR较港股高逾4%，阿里巴巴（9988）及美团（3690）在外围的表现也不俗，推算今日港股有望高开约350点，重新尝试冲击28，200点阻力。
三股估值超低 业绩后料重估
中信证券认为，三大电讯股的ADR占总股本份额小，退市影响有限，且三股现金流强劲、现金充足，上市后并无在美国融资记录，对运营商基本面几无影响。三股摘牌后，ADR的持有者可以自由将ADR转换为普通股，并在港股交易。该行预计，三大电讯商在业绩期后，有望走出低迷期，加上中移动的股息率现高达7.8%，中电信股息率也达6.4%，令它们的估值有望获重估。事实上，在美国政府的压力下，不少海外投资者早前卖出了有关股份，导致了估值被低估。但从上周五，三股的港股在低位开出“大阳烛”走势来看，部分投资者或已提前布局，准备大手“捞货”。
中信证券又指出，中移动、联通、中电信最新的市净率分别为0.73、0.39和0.43倍，这个水平远低于全球运营商2.68倍PB的平均水平。在全球疫情中，内地三大运营商的业绩恢复速度也最快，纵观全球，三大电讯商的估值明显被低估。市场也普遍认为，三大电讯股当前估值已处历史低点，有望在全年业绩期后，估值获得重估。
港股牛气冲天 板块轮番炒作
港股方面，耀才证券行政总裁许绎彬表示，近日港股可谓“牛气冲天”，资金轮番炒作个别板块，成交高企2，000亿元以上，虽然中美关系依旧紧张，不但封杀支付宝、微讯支付等8项中国支付软件，纽交所再次决定将三大中资电讯股除牌，但市场资金似乎无惧，因为投资者更为看重的是有关企业的长远前景。
不过，热钱的轮番炒作也会为股市带来一定的短期风险。许绎彬指出，内地物管股上周炒起，多只物管股升幅逾两三成。许绎彬认为，中央对物管业有加强监管的倾向，投资者要慎防此板块的高追风险。他又指，本地地产股近日突然出现“镬气”，买盘纷纷涌现，新地（0016）更创下近月新高，他说，本港疫情似有缓和迹象，若情况持续，相信领汇（0823）等收租股会受惠，而地产股本周“落镬”的机会颇大。
上升动力强劲 后市稳中向好
第一上海首席策略师叶尚志认为，港股进一步升近28，000点水平，估计后市可延续“稳中向好”的走势，而目前港股成交持续超逾2，000亿元，是推动港股的最大动力。他对后市维持正面看法，建议可跟进中资的龙头企业。
技术而言，恒指突破了去年底的26，000至27，000点横行区间，资金仍持续流入，故他认为，上周五的低位27，538点便可视作“好淡分水线”，只要大市能守稳27，538点的话，恒指仍处偏强走势，若形势持续，恒指在本月有望挑战去年全年最高位29，174点。
上周五传出百度与吉利（0175）合作，生产智能电动车，消息刺激吉利股价急涨近两成，并创历史新高，但叶尚志认为有关短期升势已过急，不排除获利回吐行情随即出现。另外，MSCI等国际指数剔出三大内地电讯股，引发三股的庞大技术沽压，但叶尚志相信，有关沽压释放完后，股份将可找到阶段性底部，并展开反弹浪。 |
