一场资本“游戏”
在新能源汽车浪潮以及特斯拉的原始刺激下，2014年起国内掀起一股热情高涨的新造车运动。但是，造车，从一开始就是适合资本高手的“游戏”。
汽车制造是资本密集型行业，需要投入大量的资金，但产业链极为复杂，回报周期极长。即便是特斯拉，也是在连续亏损15年之后，才终于盈利。
互联网造车巨大的风险在于，资本会评估哪家造车新势力更有投资价值和盈利的可能性。一旦造车新势力失去资本的信任，随之而来的是资金链断裂，被资本市场淘汰。
基石资本董事长张维2019年曾发表文章称，中国的上百家造车新势力中，没有任何一家值得投资。他以蔚来、威马、小鹏等头部造车新势力为应对补贴退坡而涨价为由，称从阶段数据来看，造车新势力唯一能统一的特点就是“烧钱”，但烧钱不节制只会让投资者离得更远，最终的结果可能是一地鸡毛。
“经历过几年时间，大家对于造车新势力的热情正在消减，并且开始回归理性。不同的投资人有不同的判断，但总体来看，要么保持观望一段时间内不投，如果要继续往里面投钱，肯定只会投头部的几家了。但头部的几家估值已经起来了，现在追加投资获利空间不大，也会存在顾虑。”一位不愿公开姓名的投资人接受21世纪经济报道记者采访时表示。
从一定程度来说，对所有的造车新势力，资本市场不会给他们试错的机会。
“汽车产业正处在一个特别大的变化窗口，我们的这些决策是不是对的？就像你打远处的一个靶子，你只有开一枪的机会，三年后知道这个结果怎么样，但不可能再穿越回去开第二枪。”李斌说。
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