多家券商遭遇相似烦恼
值得一提的是，年初以来已有多家券商披露了未经审计的年度报告。业绩增长的原因往往是相似的，而遭遇的烦恼也有许多类似之处。
如哈投股份近期披露的全资子公司江海证券2020年度未经审计财务数据显示，江海证券的营收实现了同比增长12.45%，但其净利润却逆势同比大幅下降43.2%。其信用减值损失高达7.03亿元，同比大幅增长68.4%。此外，由于受到监管重罚，去年江海证券债券自营、资管产品备案、股票质押式回购交易三项业务被叫停6个月，也极大拖累了公司业绩。
红塔证券也发布了业绩预告称，经财务部门初步测算，预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加5.73亿元到6.60亿元，同比增加68.36%到78.78%。另外，扣非净利润与上年同期相比，将增加5.60亿元到6.46亿元，同比增加66.83%到77.15%。
但在1月14日的配股反馈中，红塔证券又披露“踩雷”永煤债：2020年下半年开始市场出现多起债券违约事件，公司持有的“20永煤SCP004”“20永煤CP001”“18豫能化MTN003”“18豫能化MTN004”，因永城煤电控股集团有限公司债券违约，债券评级被下调，公允价值大幅下降。公司上述4项债券投资成本合计为6亿元，截至2021年1月5日，尚有5.25亿元本金未到期收回。受此影响，1月15日红塔证券股价大跌6.28%。
从近期市场走势看，券商板块呈现“冰火两重天”的态势。一些遭遇利空袭击的券商股出现大跌，如第一创业今年以来下跌超过20%。第一创业即将迎来限售股解禁，且1月11日公司又发布公告称，股东航民集团拟减持公司股份不超1.28%。但券商之中也有脱颖而出的黑马：受益于基金销售火爆，东方财富1月以来上涨超20%。
申港证券在发布的最新研究报告中指出，证券行业在不同时期存在成长股和周期股不同的价值逻辑：当新政策或新制度出台，券商新业务空间足够大，预期业务结构因此发生质变，则券商获得成长性。但证券业务未有实质性变化的情况下，证券板块仅具有波段行情的投资机会，利好行业政策出台与流动性变化会使证券板块形成短期催化行情。
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