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央行降息的逻辑与意义

http://www.CRNTT.com   2014-11-24 09:45:45  


 
  以数量型向价格型工具转变的货币政策

  文章认为,在货币政策转型的背景下,常规性工具仍应该是主要选择。当前央行通过创新手段实际上是货币政策承担改革发展任务下,面对结构性矛盾所采取的次优选择,只是过渡性手段,并非长久之计。

  货币政策框架仍然需要沿着加速利率市场化,以数量型工具转向价格型工具的方向前进。从这一意义而言,当前基准利率体系尚未清晰,利率传导机制并不畅通,发展各类金融市场,打造基准利率体系,通过确定短期利率进而引导中期利率,形成反映流动性偏好与风险溢价的收益率曲线似乎更为紧迫。

  央行打破“禁忌”,更多常规政策或有可期。预计,12月或将启动新一轮降准,而在政策信号更加明晰之下,经济企稳也或有可期。

 


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