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国际货币体系改革势在必行

http://www.CRNTT.com   2011-06-24 08:22:21

借助于以上这些渠道而导致的货币超发必定会带来世界范围的流动性泛滥，并推动世界大宗商品和一般商品价格的上涨，其后果就如我们目前已经看到的那样，必定是全球性生产成本的上升与生活水准的下降。由此可见，在管理纸币本位制度下，国际本位货币发行国通过货币超发而谋私的行为势必会造成为负的外部性：国际货币发行国的所得，即为该制度下所有非发行国的所失。因此，管理纸币制度下的博弈具有零和性质。 　　管理纸币本位制度带来的第二个问题就是对于国际贸易的冲击。在通常情况下，与金本位对应的汇率制度必定是固定汇率制度，因为金本位制度下严格的货币发行纪律与货币自由可兑换决定了国际收支的调整主要是靠黄金的输入或输出（如果是金汇兑制度则是资本的流动），而不是价格（汇率）的波动。 　　但是，管理纸币本位制度下的汇率天然具有浮动性，发钞国的不受约束的发钞行为，必定会迫使世界其他国家通过汇率浮动来规避由此可能产生的流动性冲击。然而，正如我们在上文中已经指出的那样，历史的经验已经证明，固定汇率制度对于国际贸易发展是有利的，而浮动汇率则是不利于贸易发展的。 　　管理纸币本位制度的以上问题表明，在经济全球化的今天，世界究竟应当选择一种什么样的本位货币来保证世界经济的平稳运行、促进国际贸易的健康发展，至今仍是一个需要加以认真研究与深入探讨的问题。从理论上讲，能够充当国际本位货币的货币必须满足以下条件：经济基本面良好（即经济实力要足够强大）、币值稳定、金融市场发达和拥有规模巨大的货币交易网络。 　　从现实情况来看，目前正在参与竞争的国际货币主要有：美元、欧元和日元、以及正在逐步走向国际化的人民币。如果将以上所列的货币做个比较，那么最符合国际本位货币条件的只能是美元。统计数据已经充分证明了这一点，到2008年年底，在全球外汇储备的币种构成中，美元约占64%，欧元、英镑、日元各占27%、4%和3%，人民币尚未被国际社会作为储备货币来接受。 　　由此可见，美元作为国际储备货币的比重远远超过其他主要货币。此外，在国际贸易的计价和结算中，人们也更加愿意采用美元作为计价与结算货币。在世界的金融活动中，人们也更多地愿意持有美元资产。所有这些，留给世界一个难题：我们究竟是要还是不要美元？

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