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CPI反弹和PPI下降传递啥信号

http://www.CRNTT.com   2012-04-11 08:13:49  


CPI为何再次反弹?
  中评社北京4月11日讯/1月份的意外再次上演!4月9日公布的3月份全国CPI涨幅(3.6%)又一次超出市场预期,以至于对通胀再起的恐慌情绪蔓延到了股市,沪指跌破2300点。相对而言尚在意料之中的是PPI,其涨幅创出了28个月来的新低,并且是2009年11月之后再次呈现负增长。

  现代快报发表财经评论员张洪文章表示,CPI为何再次反弹?通胀会不会重新抬头?PPI负增长又意味着什么?一直处于两难的货币政策调整接下来又该如何平衡?这些显然都是市场关注的热点问题。

  关于CPI再次反弹的原因,市场上有两种分析:一是食品惹的祸。根据国家统计局数据,3月份食品价格同比上涨7.5%,影响CPI上涨约2.39个百分点,而这其中最大的“罪魁祸首”是新鲜蔬菜,由于气候和节后等因素,蔬菜价格已经连续上涨3个月。根据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测数据,超七成监测蔬菜的价格高于去年同期。

  二是油价成推手。今年以来,国际油价涨幅较快,国内2月8日和3月20日两次上调成品油价格,这直接抬高了物流成本,并传导到其他消费领域。

  文章指出,弄清楚了原因,通胀会不会重新抬头这个问题就有答案了:

  首先,从食品价格走势看,猪肉、鸡蛋价格近期一直处于下降通道中,生猪价格已接近成本价(是否将造成明年的猪肉价格波动值得警惕)。蔬菜价格涨幅也在逐渐收窄,随着天气变暖,市场供给加大,价格也必将回落;

  其次,随着美国QE3(第三轮货币宽松政策)推出的可能性越来越小,美元的走强将有效降低大宗商品价格。更何况,车用燃油在CPI篮子中的权重很小,3月份的成品油价格上调对CPI影响有限;

  最后,翘尾因素对CPI的影响将越来越小。从去年的走势来看,从6月份开始翘尾因素对CPI的影响可以忽略不计。

  这样看来,未来月份的CPI数据不出意外的话将继续呈下行趋势。但由于人工等资源要素成本推动的原因,CPI重回两年前的低位可能性不大,通胀压力仍将长期存在。 


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