货币政策动向的三个猜想

http://www.CRNTT.com   2010-04-07 09:08:45

6月至8月人民币可能升值？ 　　中评社北京4月7日电／面对国际金融危机，中国政府采取了许多扩大内需的振兴经济的措施，其中就包括中国人民银行采取的许多宽松的货币政策。现在经济有所复苏，通货膨胀开始显现，资产泡沫尤其是房地产泡沫正在加速膨胀。在这种情况下，央行货币政策将如何变化？ 　　经济参考报发表北京科技大学管理学院经济贸易系主任何伟达文章表示，除了公开市场业务外，央行货币政策在以下三个方面值得期待： 　　第一，4月份可能提高存款准备金率。目前，中国存款准备金率是16.5%，比2008年最高时候的18.5%还相差2个百分点，所以提高存款准备率还有潜力。这是一种比较温和的货币政策，对于控制流通中的货币，抑制资产泡沫有一定的作用，对资本市场有一定的影响，但是作用有限。 　　第二，5月份可能加息。本来3月份应该加息，但考虑到通货膨胀并不严重(2月环比不到3%)，刺激经济的政策还不到退出的时候，另外也可能是印度先于中国加息等多种因素影响，加息一事就往后推迟。由于3、4月份分别推出融资融券和股指期货，为了避免给资本市场打击和扶持新鲜事物，4月份不太可能又提高存款准备金率又加息，两者最好选择其一。加息对抑制房地产泡沫比提高存款准备金率效果应该更好，但是对股市的打击也更大一点。 　　第三，6月至8月人民币可能升值。现在人民币升值的国际压力很大。所以，必须权衡升值和不升值的后果。为此，一方面要模拟人民币升值对企业的影响，另一方面要考虑升值后的预防措施。总的来说，人民币适当升值对中国来说并不是一件坏事。所以，6至8月份人民币适当升值不会给国内企业出口造成重大打击。