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人民币国际化需加建资本市场防火墙

http://www.CRNTT.com   2013-02-09 08:16:25

中评社北京2月9日讯／最近一段时间，有关人民币国际化的呼声越来越大。证券日报发表国务院发展研究中心世界发展研究所研究员丁一凡文章表示，其实，人民币在中国的周边地区已经被广泛使用，一些国家的中央银行已经开始储备少量的中国国库券，某些外国企业向中国出口时也接受人民币作为结算货币……可以说，人民币的国际化是个不争的事实。无论中国采不采取措施促进这一过程，人民币国际化的趋势似乎都无法阻挡。 　　然而，当国际舆论热议人民币国际化时，它们指的并不是这种事实，而是对人民币作为国际货币的未来评估。有人认为，人民币很快会成为与美元、欧元并驾齐驱的重要货币；还有人甚至认为，人民币会代替美元，成为国际体系中的“霸权货币”。若如此，人民币还有一个重大的坎要迈，那就是资本账户的开放。只有当中国的资本市场完全对外开放，任何人可以随意用人民币买卖市场上的有价证券，可以随意拿人民币兑换各种货币时，人们才会愿意大量储备人民币。 　　文章分析，全面开放资本账户，中国还应做什么准备？ 　　一、进一步深化汇率改革。很长时间以来，人民币的汇率一直与美元挂钩。后来，改为有管理的浮动汇率后，也一直与美元保持着比较稳定的汇率关系。这种汇率制度之所以可行，还是因为中国保持着对资本账户的管制，不允许外部资本大出大进。资本账户开放后，为了应付经济周期的波动，保持独立的货币政策仍非常重要。在资本自由流动、自主货币政策（利率）和固定汇率这个三角关系之间只能选择其二，不可能三项全选，所以人民币必须放弃基本固定汇率，而采用浮动汇率。 　　人民币采用浮动汇率后，会引起中国经济各部门利益的重新分配。汇率比较固定时，制造业部门不需要考虑汇率风险，甚至微薄的利润也可以给企业带来收益。汇率浮动后，表面上很高利润的生意也可能成为赔钱的买卖，因为到付账时如果汇率大变，那些利润根本无法弥补汇率的损失。为了对冲汇率风险，制造业企业不得不求助于金融企业，而金融企业则找到了新的赚钱机会。如果说中国做事都讲究渐进，要“摸着石头过河”，那么在全面开放资本管制之前，扩大人民币汇率的浮动区间，让汇率逐渐浮动起来，恐怕是现在就该考虑的问题。

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