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人民币国际化可以破解货币政策难题

http://www.CRNTT.com   2011-05-22 07:15:05

历史表明实现货币的国际化需要通过资本输出构建以本币为核心的国际资金循环。一国通过适当形式的资本输出，可大大增加境外对本币的需求，使本币获得更多的国际市场份额。同时，本币国际化程度的提高，为该国进一步扩大资本输出创造有利条件。  　　英镑和美元的国际化历程均印证了这一点。英国早在19世纪就通过贸易和海外投资将英镑播撒到全世界。美国在两次世界大战期间就根据其武器借贷法实施对欧洲的军事援助，幷采取美元结算等措施。战后美国又实施了援助欧洲复兴的“马歇尔计划”，这一规模超过130亿美元的援助项目当然仍用美元结算，为美元最终成功排挤英镑成为世界主导货币立下了汗马功劳。  　　文章认为，无论从经济还是政治实力来看，人民币都已经初步具备了国际化的条件，市场对人民币的使用已经有了相当的需求。人民币之所以未能在国际上大规模地进行借贷，除了我们自身的主客观原因之外，很大程度上是由于国际资本市场已被现有的强势货币所主导。此次金融危机后，人们开始深刻反思美元本位国际货币体系的弊端，各国开始积极努力地改变过分依赖美元的状况，建立更为稳定、多元的国际货币体系的提议一浪高过一浪。人民币国际化迎来了一个难得的机遇期。如何抓住机遇建立人民币的国际资金循环体系，是当前我们需要着力研究的重点课题。其中的关键在于人民币输出和回流渠道的设计。  　　一方面，要优化对外资产结构，开拓人民币输出渠道。目前中国对外资产中超过三分之二是储备资产，对外直接投资和贷款在2008年底分别只占对外资产的5.8%和3.7%，其中人民币的部分估计微乎其微。金融危机后，发达国家在危机中遭受重创，政府财政困难，金融机构和企业处境艰难；发展中国家由于发达国家去杠杆化、防范交易对手风险等原因抽回资金而出现流动性困难，急需外部资金。我们应该将“走出去”战略与人民币国际化战略结合起来，利用商品、服务和技术的输出促进资本的输出，鼓励企业在“走出去”中使用人民币计价和结算，为境外市场提供本币资金，扩大人民币的流通范围。  　　另一方面，要优化对外负债结构，促使境外人民币有序回流。

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