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奥巴马新政　谁人欢喜谁人忧

http://www.CRNTT.com   2009-02-14 07:52:06

从商品市场角度分析，减税措施能够在一定程度上减轻美国家庭的负担，从而会相对刺激像石油和食品这种生活必须品的需求，但对于工业品以及基本金属的刺激效果并不明显，毕竟美国人现在要做的还是量入为出的生活计划。 　　“坏银行”计划搁浅 　　金融危机爆发后，作为本次金融风暴肆虐的重灾区，纽约市政府表示，纽约经济可能重回上个世纪70年代经济危机时期。而美国的许多其他城市甚至悲观地宣称，自己的经济状况将恶化到上世纪30年代大萧条时期的水平。 　　奥巴马如果想要重振投资者对金融体系的信心，鼓励银行更多放贷，就不得不承诺收购或担保大量银行业不良资产。之前奥巴马政府准备推出一项帮助金融体系摆脱困境的计划，这个计划很可能就是指伯南克提出的由政府成立一家“坏银行”来接管金融机构手中的不良资产的方案。但这个计划的前提是，首先要努力弄清不良资产的潜在规模。 　　随着美国经济情况的恶化，现在的不良资产已经不再只是次级抵押贷款，其他很多资产类型从某些优质抵押贷款到商业房地产，再到普通的信用卡贷款都在经济恶化之际出现了违约率大幅攀升的现象。据高盛的估计，如果把不良资产定义为损失率可能接近或超过10%的资产，那么其规模可能会超过5万亿美元。而5万亿美元将略高于美国商业银行资产总规模12.3万亿美元的40%。当然，实际损失将远远小于5万亿美元，银行也不必出售所有的不良资产，大部分银行的准备金仍足以负担相当一部分损失，尽管如此，预计“坏银行”计划也需要耗资1.5—2万亿美元才能够起到效果。 　　现在购买不良资产计划的流产，原因是政府难以控制好分寸。减税政策会降低美国政府的收入，而如果收购不良资产的规模过大的话，将给美国带来沉重的财务负担和巨额的财政赤字，从而加大美联储过度印钞的预期。从长期来看这将会拖累美元，推高美国国债利率以及其他贷款利率，这自然得不偿失。 　　从此来看，美国金融系统并未刺激经济复苏，反而阻碍了复苏。因此盖特纳公布的新的金融业救助计划涵盖范围更为广泛，向美国金融系统注入资金可能高达2万亿美元。理想状况下，此项计划将同时涉及政府和私人资本。该计划将通过向银行注资、帮助确定公司资产负债表上的问题资产价格并限制住房止赎趋势，以期稳定美国金融系统。作为政府广泛刺激方案的一部分，美联储也曾表示，已准备大幅扩大旨在刺激消费信贷的计划，以便让该计划能同时激活抵押贷款市场。财政部计划向美国联邦储备局的定期资产支持证券贷款工具提供1000亿美元资金，从而带动至多1万亿美元的融资。

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