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中国会是下一个希腊吗

http://www.CRNTT.com   2010-05-26 08:50:47  


 
  国内也有很多人把中国的情况和希腊做类比,特别是2009年以来中国地方政府积累起来的债务。这些债务,不仅可能数量巨大,根据各种估算,地方政府总的负债在几万亿到十万多亿,而且最大的问题是这些债务极不透明。

  希腊的债务,虽然玩了一些花样,但有心人花点时间,还是能从公开信息中大致估算出总的数量、期限、利率等信息。而中国地方政府以及所属的融资平台欠了多少债,用在了什么地方,不可能看得明白。这些不透明的债务,可能占到GDP的多至20%~30%;加上那些公开的中央政府的债务,又是20%;再加上计在资产管理公司头上的几大国有银行改制的成本,又是10%;再算上中国养老体系空账运行的资金缺口,随随便便可能又是30%的隐性债务。把这些明的暗的债务算在一起,中国地方政府的债务就可以达到GDP的80%甚至更多。所以,不免就有了中国会不会是下一个希腊的问题。

  作为一种担心,这个问题不是空穴来风。从历史上看,哪怕最近30年的历史,中国也不是没有遇到过很紧急的时刻。很多人现在都不记得,中国在上世纪80年代的时候曾经两次向国际货币基金组织请求过贷款,这和亚洲金融危机时韩国的贷款,后来巴西的贷款,以及最近希腊的贷款都是同一种贷款——除了钱,还有其他附加条件的。

  中国在上世纪90年代中期开始,更经历了一场慢性的债务危机。缺乏效率的国有企业不仅成为财政的巨大包袱,更借下了巨额的债务,当时几乎让中国的银行体系和整个经济濒临绝境。中国解决那场危机的方式包括:出售国有资产,其中很大一块是土地;自我免除债务,这主要体现为让工人下岗,不再提供过去隐性承诺的养老和医疗;借新债还旧债,现在仍然在资产管理公司账上的数万亿债券,就是一个明证。

  但是,让中国真正走出那场危机的,还是经济增长,那场危机所引发的对国有企业的改革和后来的银行改革,让中国经济的持续快速增长成为可能。存量的债务,在高速的经济增长面前,几年之后就不再那么吓人。 


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