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当前货币政策应以温和为宜

http://www.CRNTT.com   2013-03-25 08:49:43

文章认为，综合目前的经济增长和物价情况，货币政策调整应以温和的方式进行。短期可以灵活、高频的公开市场操作调节流动性。中长期则应在金融制度方面加快推进结构性改革，借助目前海外货币宽松的有利时机，完善汇率形成机制，并鼓励资本走出去。这既能缓解资金流入导致的流动性宽裕压力，又能为经济持续发展打下基础。 　　首先，应加强汇率弹性和形成机制的转变，与利率市场化良性互动。汇率缺乏弹性带来两方面问题，一是外汇交易不顺畅；二是缺乏灵活波动的货币容易招致投机，加剧资本波动风险。中国应尽快加强汇率弹性，扩大即期汇率波动区间或完善中间价形成机制。 　　其次，在完善汇率形成机制的基础上，应加快资本账户开放，鼓励资本走出去。数据显示，截至2012年9月末，中国对外金融净债权为1.8万亿美元，而2012年投资收益逆差235亿美元，显示过高的债权配置导致收益较低。虽然目前贸易顺差足以弥补投资收益逆差，但在产能过剩和人口老龄化问题日益突出的大背景下，加快资本走出去显得比较紧迫，也有利于中国从出口大国走向资本强国。1-2月中国境内投资者实现非金融类直接投资183.88亿美元，首次超过同期FDI，显示中国正加快资本输出。

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