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| 中国货币发行机制改革窗口临近 | |
http://www.CRNTT.com 2013-01-25 07:57:13 |
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可以预见的是，未来资本流动双向平衡将成常态，资本项目甚至出现逆差的大背景下，中国货币创造主渠道正在发生根本性变化，这对央行的传统货币政策是新的挑战：尽管央行不必如以往那样，通过不断提高存款准备金率和发行央票来冲销货币，减小了冲销和财务成本，但在旧有货币创造模式面临改变、原有货币扩张能力出现收敛的新局面下，央行也将无法再借新增外汇占款而维持低利率，市场利率将逐渐回归到接近自然利率的均衡状态。 中国货币发行机制改革时间窗口正在临近，央行不再承担买卖和对冲外汇的角色，央行货币政策的独立性，以及利率和汇率的市场化将不再遥不可期，到底是以什么来确定基础货币的投放，提高货币乘数是下一步改革的目标。 |
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