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通胀压力究竟有多大

http://www.CRNTT.com   2010-12-06 08:33:56

中评社北京12月6日讯／10月以来，通胀问题突然成为大家关注的焦点，市场对此产生了过度的担忧。 　　中国证券报发表长城人寿保险股份有限公司投资管理部尹涛文章认为，未来5年，伴随中国经济增长的最主要问题一直会是通货膨胀，上一轮经济周期中中国实现的高增长低通胀的情况已不可能重演。但当前市场对于通胀的畏惧还是超过了我们的预期。 　　实际上，目前的通胀是由长、短期两部分因素刚好叠加造成的。我们前面说的通胀压力是长期因素决定的，包括：人口红利的逐渐消失、农作物产量遭遇瓶颈、各种资源出现紧缺、收入增长加快等等。 　　文章分析，就目前而言，短期因素起了相当大的作用，其中最为重要的有两点：一是美国实施的定量宽松货币政策造成了大宗商品价格的飙升，并带动国内原材料价格的上涨；二是当前各地为实现节能减排目标而实施的限产措施，由于限产的主要是上游产品，这进一步加剧了原材料的紧张状况。这些都强有力地推动了非食品价格的反季节性环比上升，而这正是导致直接加息的原因。因为从过去几年政府对于物价调控的手段来看，食品价格的上涨倾向于用行政手段管理，而非食品价格的上涨则用货币政策来管理。 　　不过，明年初，上述两个扰动因素将消失，物价尤其是非食品价格上升的动力就会减弱。此外，还有一些重要因素会减轻物价的压力：

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