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中国通胀峰值已过 将显着回落

http://www.CRNTT.com   2011-07-22 08:22:53

短期内中国通胀水平仍将维持高位运行 　　中评社北京7月22日讯／（评论员　谭小芬、马鑫）2011年6月中国消费者价格指数CPI同比上涨6.4%，环比上涨0.3%，创下今年以来的新高。生产者价格指数PPI同比上涨7.1%，环比为零增长，这是持续第5个月环比出现回落。从CPI的构成因素来看，物价迅速上涨的原因主要有两个方面：一是翘尾因素，为CPI同比上涨贡献了3.7个百分点；二是食品价格上涨较快，尤其是猪肉价格出现反季节性上涨。数据显示，猪肉价格当月环比上涨11.4%，同比上涨57.1%，均比上月有了较大提高。  　　从货币层面来看，这一轮通货膨胀在很大程度上源于金融危机后国内外实施的极度宽松的刺激性经济政策，向市场注入了大量的流动性。从内部来看，2009年4万亿的财政刺激方案和接近10万亿的巨额信贷投放，使得2010年四季度以来物价持续走高；从外部来看，以美国为首的发达经济体实施的史无前例的量化宽松政策，导致国际大宗商品飙升，给国内带来了巨大的输入型通货膨胀压力。  　　展望下半年的通胀形势，一方面，由于猪肉价格仍有上涨的趋势，国际原油价格和大宗商品价格在震荡回落后又现上升势头，上半年受限价政策限制未能涨价的商品有可能在下半年政策松动后调高价格，通胀上行压力仍较大；另一方面，随着翘尾因素影响逐渐减小，紧缩性货币政策的效果逐渐显现，经济增长出现下行风险，猪肉价格在此番暴涨后，其增速有望减缓。受正反两方面因素的影响，笔者预计，虽然目前通胀的峰值已过，但是第三季度的通胀压力仍较大，四季度通胀水平将会显着回落，2011年年底通胀有望回到4%左右。

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