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中国通胀峰值已过 将显着回落

http://www.CRNTT.com   2011-07-22 08:22:53

首先，从消费需求来看，占零售项目比重最大的汽车零售，受汽车限购政策的影响同比增速较去年大幅回落，制约了下半年整体消费增速；但受负利率的影响，下半年消费增速大幅下降的可能性也不大。  　　其次，从投资需求来看，受房地产调控和货币紧缩的影响，固定资产投资降温。2011年前五个月，除房地产投资仍强劲增长34.6%以外，其他行业投资增速大多已放缓。然而，作为房地产行业的先行指标，房地产新开工面积增速已从去年的40.7%下降至23.8%，预示着下半年房地产投资增速也有可能下降。  　　再者，从外部需求来看，受人民币升值，劳动力及资金成本上升，以及外围经济增长放缓的影响，近期出口增速有所下降，但由于日本经济历经大地震后出现快速复苏的迹象，美国经济也处于回升时期，预计下半年出口值仍将处于高位。而进口受国内经济放缓和国际大宗商品价格处于高位的影响，增长速度放缓，下半年随着保障性住房及水利投资的快速推进，进口增速有望趋稳。综合来看，下半年外需较为平稳。  　　总之，由于猪肉价格上涨趋势尚未结束，以及前期限价商品的上涨潜力尚未显现出来等因素，短期内通货膨胀水平仍将维持高位运行。然而，货币层面、需求层面以及外部输入型因素，都有利于抑制通胀的上行，但是这些因素发挥作用需要一段时间，预计今年三季度以后中国通胀水平增速将会较快回落，2011年年底CPI有望回到4%左右。

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