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中评论坛：世界经济形势展望与中国应对

http://www.CRNTT.com   2012-03-02 00:25:27

根据IMF的最新资料，世界前十大债务国，有八大是发达国家；而这八大发达国家，所发行的债券占到了全球的八成以上，占到了83.8%。就是几乎所有的发达国家都是债务国。现在的全球债务融资资源这么有限，面临最大的危机是债券卖不出去，就是各个国家都面临着这个主权融资的困境。现在就是日本，它还有缓冲带，因为日本90%以上的债券是由它国民持有的，不愁在国内融不到资。但是对于美国来讲，问题就非常大了。因为美国70%以上的债券是由外部持有，而欧洲也是这样的。所以说，现在欧洲和美国之间，就形成了一个非常大的债务争夺战，就是债务资源竞争的格局。所以，我们也能发现，为什么这面欧洲救火，那面评级机构煽风点火，甚至是不断加大捣乱的力度。实际上就是如果欧债融资困难的话，全球的资本都会流向美元，流向美债；那么美国就成为全球债务危机当中，最大的受益者。它的国债，不但能以超额的认购得到销售，而且它还把美国国债的长期收益率打压到历史的最低，现在不到2%。 　　王孜弘：你是说这个评级公司是有倾向性的。 　　张茉楠：是有倾向性，评级机构不仅仅是出于捣乱的目的，因为全球经济格局就是，谁掌控全球资本市场的定价权，谁就掌控了全球资金的流向，这样，信用评级在某种程度上就成为推动债务与债权资源配置的原动力。美国做空欧元和欧债，使得美债全球“无风险资产”效应再次凸显，全球资金流入美债市场，包括美国国债及其他机构债券在内的美元资产大受追捧，十年期国债收益率由2.66%下跌到1.9%以下，美国国债价格已经被史无前例的高估，美国可以继续维持全球最廉价的债务融资成本。

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