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彭文生：政策主基调仍为稳中求进

http://www.CRNTT.com   2012-06-28 08:14:57

中评社北京6月28日讯／上半年经济的超预期下行，让市场对下半年货币政策的进一步放松多了一份期待。就此，上海证券报日前专访了中金公司首席经济学家彭文生。他表示，经济增长的下行风险，加上通胀呈现加速回落态势，下半年货币政策既有逆周期放松的必要性，也存在放松的空间，预计年内仍有两次降息的可能。文章如下： 　　全球经济面临更多下行风险 　　问：您怎么看待国外宏观经济走势？ 　　彭文生：近期国内外经济增长动能下降，全球主要政策当局面临平衡保增长和调结构的挑战。 　　欧债危机的演变和美国面临的财政调整压力将给全球经济带来更多的下行风险，而不是上行潜力。欧债危机已经影响到全球的增长势头。我们的基准判断是希腊继续留在欧元区，西班牙银行危机暂获缓解，但4季度西班牙的偿债高峰仍是一大考验。对欧债危机的解决，欧央行政策仅能治标；财政联盟等能治本却因为政治原因举步维艰。预计欧元区经济3季度触底，4季度开始复苏，2013年小幅增长。 　　美国增长短期放缓，但动能尚存，全年温和复苏应能持续。我们预期两党会及时达成妥协，缓解4季度到来的国债上限与“财政悬崖”的冲击，但是大选年政治因素可能是一个制约。除非欧债危机升级为全球金融危机，美联储会采取的促增长政策力度有限。受到“财政悬崖”的影响，美国经济增长的底部将出现在明年1季度。 　　新兴市场增长动能放缓，与发达国家的增长差缩窄。对于制造业出口国，外贸依存度高的国家压力较大；大宗商品出口国则面临中国增长放缓带来的需求疲弱和更广意义的商品价格回落的压力。目前各国在财政刺激与货币放松方面空间尚存，预计下半年增长将随着外围风险的减少和政策支持有所反弹。 　　中国经济难改长周期放缓趋势 　　问：今年已经过半，国内经济依旧充满不确定性。您如何看待下一阶段国内经济走势？ 　　彭文生：对中国而言，稳增长政策力度加大，短周期见底在即，但难改长周期放缓的趋势。上半年经济增速下滑较快，反映总需求疲弱和潜在增长率下降的重叠。综合看通胀和就业，当前经济增速距潜在水平不远。但企业去杠杆和去库存，房地产去泡沫，加之外需低迷，经济自主增长动能可能进一步下行。我们预计，今年GDP增长放缓至7.8%，通胀回落至2.8%。 　　我们把2013年增长预测从过去的9%降低到8.3%。尽管我们对今明两年的经济增速预测下调，然而经济增长结构有望改善。今明两年的增长将更趋平衡，总需求的三驾马车中，投资对增长的贡献下降；消费的贡献上升并且超过投资，成为最有力的一驾马车；贸易顺差继续收窄，但净出口对经济增长的负贡献较去年有所降低。 　　总之，我们判断在逆周期的宏观政策作用下，本轮经济增长放缓将在今年2季度见底，2013年经济增速会小幅回升，但将位于近几年的较低水平。中长期我国经济增长将呈逐步放缓态势，如能深化改革，改善经济结构，将有助于控制潜在增长率下降的速度。

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