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下半年宏观经济回归合意水平可期

http://www.CRNTT.com   2012-06-21 08:24:08

中评社北京6月21日讯／透过今年前5个月经济金融运行的复杂态势，放长了眼光来看，今年很可能是中国经济潜在增速趋缓的转折年。上海证券报发表交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟文章认为，在及时、审慎、合理的政策推动下，今年中国经济增长和物价都有可能回归合意水平。预计三季度经济增速有望企稳回升，而“稳增长”政策难改年内物价整体下行的趋势，年内利率大幅下调空间不大，下半年经济增长的“软着陆”依然可期。 　　文章分析，尽管上半年国内经济形势较为严峻，但在政府持续出台的一些稳定增长的政策作用下，5月内外需求已有恢复迹象，尤其5月进出口增速明显反弹，出口和进口规模均创历史新高，增速分别比上月加快10.4个和12.4个百分点。鉴于美国和日本经济形势总体在好转，中国对美、日、欧盟、东盟四大贸易伙伴的出口增速均加快。而大宗商品价格的回落又刺激了中国的大宗商品进口，5 月铁矿砂、原油等大宗商品进口量环比分别增长10.7%和14.5%。剔除1月和2月数据受春节因素影响而出现波动外，外贸增速在触底回升。如果未来欧洲经济不进一步恶化，下半年中国出口增速将随着美日经济的复苏而有所回升。预计全年出口增速能保持在10%左右，进口增速保持在13%左右，全年贸易顺差1200亿美元左右。 　　今年1至5月固定资产投资同比名义增长20.1%，增速较1至4月回落0.1个百分点。但5月增速比4月加快0.9个百分点，止住了3月和4月投资增速持续放缓的势头。主要原因是房地产和基础设施投资增速反弹。5月房地产开发投资由4月的增长9.2%加快到18.2%，对当月投资增速形成约1.8个百分点的拉动。4月13日国务院常务会议之后，有关部门和各地都在着力促进投资。在“稳增长”政策的推动下，未来固定资产投资增速将有所回升，估计全年固定资产投资增速有望保持在21%左右。 　　与此同时，政策推动和物价涨幅回落也有利于下半年消费需求平稳增长。近期已推出多项促进节能家电等产品的消费措施，在政策支持与逐步落实下，随着下半年物价涨幅的继续回落，国内消费能力的加速提升想来仅是时间问题。另外，“十二五”规划明确提出将通过提高可支配收入及减轻家庭税负负担来刺激消费，而收入分配改革方案在今年下半年出台的几率较高。 　　5月末，人民币贷款余额同比增长15.7%，增幅比上月末提高0.3个百分点；当月人民币贷款增加7932 亿元，分别较上月和去年同期多增1114亿和2416亿元。这表明金融对实体经济的支持力度增强。新增贷款回升，一方面是因为随着宏观调控向“稳增长”倾斜、项目审批加速，信贷需求、特别是中西部地区的信贷需求有所好转，另一方面，银行存贷比约束缓解、信贷供应能力随之增强也是重要原因。不过，当月票据融资增加2320亿元，较上月略有减少，仍在较高水平，表明当前总体信贷需求依然不强。

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