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中国经济减速与失衡调整

http://www.CRNTT.com   2015-08-01 07:25:53

坚持改革调整的政策方针取向 　　文章提出几点政策建议：首先，仍需进一步明确坚持改革调整的政策方针取向。在调整深化阶段，各种深层矛盾和风险会进一步外化释放，呼吁重手刺激的压力会增加，失衡调整功亏一篑的风险仍然存在。应继续坚守十八大以来结构性改革优先目标，保持定力，积极作为，力争改革调整的最终成功。 　　其次，需适度下调经济增速底线目标。经济调整时期确定目标增速底线，不仅要考虑潜在增速变化的可能因素，还要考虑调整存量失衡的非常态因素影响。由于消化过剩产能与调减过高杠杆难免释放减速效应，失衡调整期应允许经济增速一定程度地暂时低于潜在增速。考虑各方面情况，或许可将目标经济增速回调到7%上下。适应市场经济体制新环境，政府对经济增速目标，应更多从预测性和指导性角度加以阐释，适度淡化其早先包含的指令性或刚性效力。 　　再次，货币政策需适当重视运用总量工具，尤其需考虑采用普遍降准等，以维持货币与流动性总量的稳健增长。这既是对早先超常存准率管制的逐步退出之举，又是利用市场化手段稳增长的自然合理之策，有助于相对瘦身央行资产负债表，并为利率市场化改革提供配套条件。全面降准无疑需审慎稳妥，关键是保持广义货币和流动性总量的动态适度增长，严防货币过度扩张与通胀卷土重来。 　　又次，要综合施策治理金融市场失衡因素与潜在风险。适合调整意味着预算约束硬化。有关部门应允许特定影子银行产品违约，允许部分资不抵债的融资方破产重组，打破刚性兑付预期，以提升市场风险意识。同时需采用破立结合、堵疏结合的思路化解金融风险。 　　最后，要对小概率事件冲击未雨绸缪。良好基本面条件与稳健政策方针，实乃中国平顺完成本轮调整的坚实保障，然而也无法排除内外经济环境发生超预期不利变化的可能性。要高度关注早先失衡比较严重的个别地区和部门在“洪水”过后局部出现的“管涌”风险，同时要警惕外部环境变化可能带来的冲击。

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