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全球经济形势与市场机遇前瞻

http://www.CRNTT.com   2011-03-28 09:24:33

新兴市场国家面临三大风险 　　文章指出，2011年新兴市场最大的宏观风险包括输入性通胀失控、双向流动性风险及经济硬着陆。具体来看，主要有三方面的不确定性： 　　首先，国际大宗商品，特别是粮、棉、橡胶、石油价格上涨会加重通胀的不确定性。大宗商品价格4季度大升，其中食品、石油、橡胶、棉花分别较3季度上涨20%、12%、22%与48%。 　　其次，国际流动性风险，包括长期基金流入双向波动变大，受国际流动性影响，多个新兴市场股市与房市泡沫风险加剧。流入新兴市场的长期基金的流量，2010年是10年峰值，月均流入约66亿美元，是2007年的1.8倍，2003年的6倍。 　　随着美国经济增长企稳加速，资金流出新兴市场，导致新兴市场资产价格震荡下跌。2011年始，国际流动性开始看淡新兴市场，回流发达市场。过去5年流入新兴市场的资金波动性已显着放大，大进大出的资金流动，加剧了新兴市场调控政策的难度，也为新兴市场的未来走向带来很大不确定性。 　　但如果美国资产价格被推高，中东和北非问题得到妥善解决，那么资金回流到新兴市场国家是有可能的。资金双向流动导致新兴市场存在较大的不确定性。另外，新兴市场国家普遍担心欧洲再融资风险，及局部地区政局动荡。 　　最后，部分新兴市场经济如越南将面临硬着陆风险。

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