发行人民币国债 利好香港

http://www.CRNTT.com   2009-09-19 08:28:00

人民币香港发债将强化香港的金融中心地位 　　中评社香港9月19日讯／“人民币国债在香港发行，是香港经营人民币业务的重大进展，将带动更多内地机构在香港发行人民币债券，有助于扩展人民币业务和拓宽香港债市的深度和广度，丰富香港债券市场品种，扩大香港人民币债券市场规模。”这“对推动人民币区域化、国际化；推进香港发展离岸人民币金融中心以及为内地可支配财力拓展了新的管道均有重要作用，可说是一箭三鵰。”《大公报》今天登出余柏全的文章“发行人民币国债利好香港”，做出上述评价。文章内容如下：　   　　中国财政部与香港特区政府9月8日联合发布公告，中央政府将于9月28日在香港发行60亿元人民币国债。虽然60亿元人民币国债的规模不算大，只是香港人民币存款总额大约600亿元的10%左右，但人民币国债在香港发行的象征意义却是重大的，显示出多方面的作用： 　　在港发行人民币国债，建立境外人民币债券市场，促使人民币成为国际投资载体，将推动人民币在周边国家和地区的结算和流通，推动人民币的区域化进程，促进人民币逐渐成为亚洲货币，是人民币国际化的一个重要步骤。 　　　　　　　　　　　　　　　推动人民币国际化 　　中国是贸易大国，今年上半年进出口贸易总额已超过德国，暂居世界首位。但又是货币小国，人民币还不是国际货币。但是，人民币最终成为亚洲和全球重要的国际货币之一，已是大势所趋。 　　人民币走向国际化是中国的战略目标，近期已采取了多项措施，首先是与周边国家签订的双边货币掉期协定，总值达到6500亿元人民币；其次是今年4月在上海、广州、珠海、深圳、东莞等5个城市推行跨境贸易交易人民币结算试点计划。近日中国购买500亿美元IMF债券，以3412亿人民币支付。这些措施在推动人民币区域化、国际化有重要作用，人民币国际化步伐明显加快。 　　2007年初中央政府同意内地金融机构在香港发行人民币金融债券以来，已有中国银行、国家进出口银行、国家开发银行等近10家机构发行了300亿元的人民币金融债券。但财政部在港发行的人民币国债，与一般的金融债券有所不同，除了为香港不断增加的人民币存款找到更多的出路外，更重要的是为内地其他机构海外发行人民币债券提供了基准利率依据。 　　在国际资本市场上，债券市场比股票市场大，世界上各个国际金融中心，都是债券市场和股票市场并重，特别是美国，企业资金有90%来自资本市场，其中3成资金来自股票市场融资，其余7成资金则是通过债券市场发债融资。但是，作为国际金融中心，香港企业资金70%来自资本市场，其中8成资金来自股票市场，只有2成资金来自债券市场，因此香港债券市场相当薄弱，规模比股票市场小得多，香港债券市场发展缓慢，已成为香港金融业的劣势，一直受到业界批评。 　　　　　　　　　　　　　　　　 发展香港债券市场 　　市场预期，此次发行的国债期限以中短期为主，利率等于或稍低于内地同期限国债利率及已在香港发行的人民币金融债券利率。本港投资者经历了雷曼迷债的教训，对投资产品安全性要求很高，人民币国债是中国财政部发行，是安全性高的投资产品，目前人民币正处于稳定升值趋势，而且自次贷危机以来，人民币是利率最高的主要货币，人民币国债在香港可望受到热捧。 　　人民币国债在香港发行，是香港经营人民币业务的重大进展，将带动更多内地机构在香港发行人民币债券，有助于扩展人民币业务和拓宽香港债市的深度和广度，丰富香港债券市场品种，扩大香港人民币债券市场规模。人民币国债和人民币金融债券迅速发展的可能性很大，在不久的将来，人民币债券将是香港金融市场一个最大宗的债券品种，从而会为香港带来一个活跃的人民币债券市场，这自然会形成人民币债券的收益率曲线，吸引更多投资人投资人民币资产。因此香港政府和金融界应因势利导，不失时机地开拓亚洲地区的债券市场，积极努力去吸引内地和东南亚等周边地区的银行、企业和债券投资机构来香港发行债券和购买债券，把香港的债券市场做大做好，强化香港作为国际金融中心的地位。 　　　　　　　　　　　　　　　　建立离岸人民币金融中心 　　人民币国债在港发行，充分反映中央对香港作为国际金融中心进一步发展人民币业务的支持。发展香港人民币业务的长远目标，是要在配合国家相关政策的前提下，将香港发展成为内地以外的离岸人民币金融中心。 　　在人民币区域化、国际化的进程中，建立离岸市场十分重要，而人民币国债在香港发行，正是在香港建立离岸市场的重要一步。人民币国债在港发行，增加了香港的债券种类，推动了香港加快形成人民币债券市场，增大人民币离岸业务，对推进香港发展离岸人民币金融中心有重要意义，有利于拓展香港的金融业和国际金融中心功能。 　　今年中国财政收支矛盾突出，在积极财政政策主导下，国债规模明显扩大。此前，政府在内地发行国债，国内应债能力的潜力发掘已比较多，此次在香港发行人民币国债，是中国政府积极财政政策的对外延伸，为增加可支配财力拓展了新的管道，有利于中国更好地支持经济复苏。未来人民币在境外发行国债的规模将逐步扩大，为中央财政筹资开辟了筹资成本可能更低的新管道。同时还为滞留香港、伺机进入内地的国际热钱提供了投资管道，分流了部分投机资金，减轻热钱压力。国外炒家之前投资人民币管道不畅，只能采取热钱的方式进入中国，在港发行人民币国债，一定程度上可使部分热钱停留在境外。 　　人民币国债在港发行，对推动人民币区域化、国际化；推进香港发展离岸人民币金融中心以及为内地可支配财力拓展了新的管道均有重要作用，可说是一箭三鵰。