美国是世界上最大的进口国家，美国贸易逆差始终在高位徘徊。美国之所以能从其他国家进口商品，就是因为美国掌握了国际货币的发行权。美联储发行美元货币，从世界各国购买商品，其他国家向美国出口商品，换取美元货币。美国实际上是以相对较小的成本，维持美国的经济体系特别是美国的消费经济体系。
可是，当美国联邦储备委员会无法控制货币价格的时候，其他国家是否还会继续大量出口美国，以换取美国的货币，作为自己的储备货币，这本身就是一个需要观察的问题。近些年来，由于美国联邦政府实施一系列极端不负责任的政策，导致一些国家拒绝使用美元货币结算，许多新兴市场经济国家的美元货币储备悄然减少，美元货币的国际地位实际上已经受到影响。此次美联储通过提高利率，直接原因是希望控制美国国内的通货膨胀，间接原因则是希望保持币值稳定，以便让美元货币继续成为其他国家的储备货币和结算货币。可是，美联储的货币政策，客观上导致那些大量储备美元货币的国家特别是新兴市场经济国家面临巨大的风险，因此，他们向美国出口商品是否还愿意使用美元货币结算，这是需要持续观察的问题。
现在越来越多的国家都意识到，美国之所以成为世界上最大的贸易逆差国家，成为世界最大的进口国，就是因为美国联邦储备委员会发行的货币是国际储备货币。既然美国可以如此小的成本，从世界各地购买商品，那么，其他国家是否有必要增加出口，换取美元货币，这是值得其他国家仔细推敲的问题。
美元货币的国际地位是历史形成的。布雷顿森林体系确保美元货币成为国际储备货币。但是，上个世纪70年代美国政府拒绝兑换黄金，从而引发大规模的金融危机。进入本世纪之后，美国一再实行宽松货币政策，从而导致美元货币泛滥。现在美联储决定提高利率回笼货币，实际上是又一次收割世界财富。对于那些热衷于囤积美元货币的新兴市场经济国家而言，美国联邦储备委员会的货币政策表面上看是负责任表现，有利于稳定美元货币价格，但是，从本质上说，则是通过货币政策调整，从新兴市场经济国家获取更多的财富。
对于新兴市场经济国家来说，摆脱经济危机的唯一办法，就是减少使用美元货币。美联储试图通过提高利率回笼货币，保持货币价格稳定，可是，当新兴市场经济国家拒绝使用美元货币的时候，美国联邦储备委员会的货币政策能否达到一箭双雕的目的，一方面抑制国内的通货膨胀，另一方面从新兴市场经济国家掠夺财富，值得怀疑。
新兴市场经济国家摆脱美元货币可能是不得已的选择。只有减少持有美元货币，才能避免不断被掠夺的厄运。笔者多次指出，美国实行宽松货币政策，有利于美国资本市场的发展；美国实行紧缩的货币政策，有利于大量进口外国商品。美元特殊地位决定了，美国联邦储备委员会的货币政策，注定会导致美国利益得到保护，而其他国家的利益受到损害。拒绝使用美元货币或者减少使用美元货币，才是规避风险的最佳方案。 |
