|
| 日股和日圆相关性（图片来源：大公报） |
中评社北京11月14日电／据大公报报导，日本首位女首相高市早苗的上台，引发市场出现“高市交易”。本文将对高市早苗上台后的经济政策主张及如何影响资产进行分析展望。
高市经济学短期侧重于需求侧管理，包括应对输入性通胀、通过扩大财政支出和维持货币宽松来刺激总需求，同时也强调了结构性供给侧改革目标，支持重点产业发展，来为日本建立新的经济增长点。
在财政政策方面，高市早苗表示会实施“扩张性但负责任的财政政策”：一是，通过投资战略成长产业来扩大税基。高市早苗主张通过增税收和利用政府现有资金来筹资，在不提高税率的情况下，随着企业盈利的增长增加税收，以控制日本未偿债务余额的增长速度。不过，高市早苗短期内仍需依赖债务融资来支持其扩张性的财政政策，且其也公开表示会在必要时通过发债来支持重要项目。
二是，结构性减税和补贴，以缓解通胀压力。高市早苗在竞选时承诺，其就任后的首要任务是应对通货膨胀问题，包括引入可退税税收抵免和提高基本所得税抵扣额、废除汽油和柴油临时税率等减税措施。同时，11月13日起增加燃油补贴，从每升10日圆逐步增至每升25.1日圆。
三是，增加国防开支。日本政府计划将国防开支增至GDP（国内生产总值）2%的目标，高市早苗决定加速推进，将其完成时间从原定的2027财年提前至2026财年。为顺利推行刺激政策，11月高市政府将会寻求在今年临时国会会期内通过的2025财年追加预算，补充预算规模可能超过前一年的13.9万亿日圆。若追加支出高于预期，高市政府或发行新国债来弥补赤字。展望2026年，日本财政赤字率有望进一步提升，但是受限于债务风险，整体扩张规模或相对有限。
在货币政策方面，扩张性的财政政策需要相对宽松的货币政策配合，尽管高市早苗态度偏鸽，但通胀约束下2026年日央行或将继续加息，并放慢缩表步伐。
高市早苗强调政府与央行协调的政策性，倾向于维持宽松货币政策以支持经济增长，并且在竞选初期多次明确反对加息，随后态度有所缓和。但考虑到日本当前通胀仍在高位，实际利率仍处于负区间，继续加息仍有必要。日央行行长近期发言表示，日央行将依据经济和通胀数据做出利率决策，同时从2025年三季度至2026年1季度按计划削减购债规模，2026年二季度开始放慢缩表步伐。
|
