中评社北京9月21日电／据经济日报报导，欧洲央行最新决议并未明确给出未来降息指引，但释放了经济基本面、通胀预期以及金融市场等趋稳的一系列积极信号，间接推升了“降息周期已近尾声”的预期。然而，也有机构认为宏观数据“状态良好”和欧洲央行鹰派立场，并未完全消除其后续降息的可能，仍然存在一些因素可能促使欧洲央行采取更为温和的政策立场。
9月11日，欧洲央行公布最新货币政策会议决议，决定继续维持欧元区三大关键利率不变，欧元区存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别维持在2.00%、2.15%、2.40%不变。虽然此次欧洲央行并未明确给出未来降息指引，但释放了经济基本面、通胀预期以及金融市场等趋稳的一系列积极信号，间接推升了“降息周期已近尾声”的预期。
无论是从货币政策公告还是从欧洲央行官员在记者发布会上的表述来看，9月份的欧洲央行要比7月份更为乐观、更为积极。
在内部经济活动展望方面，7月份时，欧洲央行在制造业和服务业温和扩张背景下，强调企业在投资上犹豫不决；9月份，欧洲央行则在制造业和服务业持续增长背景下，强调此前降息和成员国政府财政政策为经济带来了积极的潜在动能。欧洲央行认为降息将进一步促进消费和投资支出，成员国政府基础设施建设和国防领域支出将进一步推动投资，为欧元区发展提供内部支撑。
在外部经济环境方面，关税战和贸易环境不确定性一直是欧洲央行关注的外部环境重大风险点。因此，在7月美欧达成贸易框架协议前，欧洲央行分析各类美欧贸易战场景下的宏观风险，并认为欧元区经济风险总体偏下行。到9月份，欧洲央行的表态更为积极，表示虽然关税上调、欧元走强和全球竞争加剧将在年内抑制经济增长，但是预期上述不利影响将在2026年消退。与此同时，美欧之间达成的贸易协定将在一定程度上降低不确定性。因此，欧洲央行认为9月欧元区经济增长面临的风险已趋于平衡。
对未来贸易发展环境的展望，欧洲央行行长拉加德释放出3个层面的信号：一是对贸易战的风险担忧已经下降，6月曾预测的美欧贸易战报复升级的场景概率如今大幅下降，“恐惧担忧”也明显弱化。二是贸易环境不确定性减弱，但尚未下降至疫情前水平，同时有可能未来也无法回到此前的低位水平，因为外部环境的不确定性可能造成新的宏观风险。三是全球政策环境变化的总体影响需要随着时间的推移才能显现，前期关注的主要风险显着弱化，但不确定性增大；未来要应对不同阶段的风险来调整货币政策。
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