中评社北京9月6日电／据大公报报导，去年以来，A股内银板块涨势如虹，引起外界高度关注。中国经济正处降息周期，银行面临净息差收窄的挑战，股价表现却异常坚挺，市场逻辑值得深究。可以预见，内银股逐步由过去的“防御板块”定位，转向为中特估概念的典范代表。
截至今年8月中旬，沪深300银行指数在过去一年内累计上涨33%，甚至超过纳斯达克100指数的同期升幅（27%）。
险企积极入市加仓
本周四（9月4日）内银板块市值总额达11.31万亿元（人民币，下同），一度反超电子板块（11.14万亿元）荣登A股行业榜首。而从个股市值排名来看，目前两市排名三甲均为银行股，分别为工商银行（2.65万亿元）、农业银行（2.55万亿元）、建设银行（2.37万亿元）。
自2021年开始，楼市进入下行周期，决策层降息化债意图明确，货币政策定调由“稳健中性”转向“适度宽松”。截至今年二季度末，大型商业银行、股份制商业银行、民营银行的净息差分别录得1.31%、1.55%、3.91%，均为近年新低水平。行业内卷程度也在加剧，甚至出现了“高息揽储、低息房贷”净息倒挂的个别案例。
考虑到内银利息收入占比通常在七成以上，在净息差持续走低的背景下，银行盈利整体受压，股价却取得不俗成绩，背后原因何在？
首先，险资加仓为内银股注入强劲动力。“中国保险行业新会计准则”于2023年初正式落地。根据新规，当保险资金买入银行股达到一定的条件后，可以按照权益法核算。譬如，部分内银股价不足净资产的一半，险资加仓后即可获得100%的账面盈利。 |
