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| 重塑中小市值上市公司，不仅是中小上市公司市场流动性的问题，更是关乎到香港资本市场能否实现高质量发展。（图片来源：大公网） |
中评社北京7月31日电／据大公网报导，2025年以来，香港资本市场迎来了令人瞩目的复苏局面。截至今年7月底香港共迎来了58宗IPO（首次公开募股），累计集资额达1300多亿港元，在全球IPO市场中暂列第一位。这一成绩充分体现了香港资本市场的强劲复苏和国际竞争力。IPO市场火热，新股数量与募资额双双攀升，恒生指数与科技指数反弹强劲，南向资金持续净流入，交投活跃度重返全球前列。在港交所与监管部门持续推动制度改革、优化营商环境的背景下，香港重新展现出国际金融中心的强大韧性与吸引力。
在耀眼数据背后，市场结构性矛盾不容忽视。中小市值上市公司数量占比超过八成，但其交易量与融资能力却持续低迷，甚至不少公司出现“零成交”“僵尸股”现象。根据港交所统计，市值低于10亿港元的上市公司中，超过50%日均成交额低于50万港元；大量公司连续数年无融资行为；导致大量中小市值公司长期处于“估值洼地”，交投稀疏、融资无门。与大型企业频繁获得分析师覆盖不同，香港多数中小上市公司长期缺乏专业研究追踪，投资者对其基本面缺乏认知与信心，形成“信息不对称─低关注─低交易─低估值”的恶性循环。
僵尸股的持续存在，已成为拖累香港市场形象、抑制资源优化配置的重要障碍。这些“沉默”的上市公司不仅资源沉淀严重，也难以为科技转型、产业升级提供资本支持。如果不正视并解决中小市值板块长期低效、低流动性的问题，香港资本市场将难以实现真正的高质量发展。
值得关注的是，与香港同为国际金融中心的新加坡，近期就中小市值公司板块实施了一篮子系统性改革，正成为颇具参考价值的样本。
星洲新举措值得参考
（一）设立股权市场发展基金：
新加坡金融管理局（MAS）于2025年2月推出总规模达50亿新加坡元（约39亿美元）的“股权市场发展计划”（EQDP），目标是提升新交所中小市值股票的流动性与投资人参与度。 |
