中评社北京4月24日电／据大公网报导，中国宏观经济领域出现了一个值得关注的现象，在经济增长“量”的维度上，实际GDP增速始终保持在5%左右的合理区间，但价格指标如CPI、PPI等核心价格指数持续低位运行，价格总水平仍处于历史相对低位。“量价背离”开始得到政策制定者愈来愈多的关注，中央政府将“推动价格温和回升”纳入到政策目标之中。
价格是市场经济中很重要的信号，企业看到价格上升才会生产或扩大生产。那么，为什么有企业愿意“以价换量”、降价也要生产呢？微观经济学中有个和宏观领域相似的场景：面对产品售价持续走低，企业非但不缩减生产，反而选择“逆周期扩产”。这种看似矛盾的行为背后，暗含精密的成本核算逻辑。一些很“卷”的企业甚至会一边降价，一边扩大生产。此时企业的经营目标已不是“利润最大化”，而是“亏损最小化”。
经济运行中，很多工业和制造业部门的企业都有“以价换量”的共同特征，即通过价格调整策略换取市场份额。这种行为虽能维系企业生存，但持续的价格下行可能会削弱市场信心。
回望日本经济史，1990年房地产市场的剧烈调整之后，实际GDP表现稳定、但GDP平减指数持续下行。这种经济指标的“剪刀差”将决策者推向两难境地：当实际GDP达标与价格持续低迷同时存在，政策该何去何从？面对这种特殊的经济形态，可能会有两种解决办法：一是维持现有政策力度，守住实际GDP就是守住经济基本盘；另一种是重视名义GDP收缩的现实，主张采取更积极的刺激政策。
在房地产调整的首十年，日本央行尚未建立明确的价格调控机制。只要实际GDP保持正增长，便视为经济基本盘稳固。但随着企业利润持续收缩、微观主体信心不断弱化，日本决策层逐渐意识到，价格持续下跌会损害经济的深层活力。此后，日本央行决定将价格目标锚定在0%至1%之间。实践表明，这样做法并没有大幅提升居民的预期信心。后来日本借鉴其他国家的成熟经验，将2%的通胀目标确立为不可动摇的铁律，该目标被明确定义为价格调控的“下限”而非“参考值”，这意味着只要CPI未达2%，超常规货币宽松政策和财政刺激就不会止步。
经历了漫长的调整过程，日本得出的结论是：其一，经济健康并非简单的“正增长即安全”。经济好比人体，人体正常体温为36度多，但并不意味着人体体温只要高于0度就是健康。其二，2%的通胀值虽然是个经验数据，但对于提振老百姓的预期信心非常有帮助。这些是日本用长时间的探索换来的经验。 |
