“互换便利央票可在银行间市场交易流通，充分利用现有的金融基础设施互联互通机制，支持机构跨市场开展相关业务。”上海金融与发展实验室主任曾刚表示，互换便利不是央行直接向市场给钱，而是通过新工具盘活资产，统筹安排股市、债市等不同市场间的流动性。
正因如此，不少业内人士认为，互换便利是“央行重要的工具创新”。过去，央行主要承担银行的“最后贷款人”职责，往往在银行出现挤兑时提供流动性支持。但随着金融市场发展、居民资产配置多元化，必要时也需要央行进一步向资本市场提供流动性。
中国民生银行首席经济学家温彬表示，互换便利有利于改善非银机构总体的流动性环境，未来中国人民银行还将在实践基础上继续完善工具，统筹不同市场的流动性分布，共同增强资本市场内在稳定性。
记者瞭解到，在首次操作中，中国人民银行还根据机构需求换出了国债，目前相关操作还在进行中。此前，中国人民银行与相关部门协调推进了央行所持国债的跨市场转托管事宜，确保后续操作顺利进行。
互换便利首期规模是5000亿元，首次500亿元操作只是迈出的一小步。
“预计中国人民银行还会根据市场走势、机构需求等情况，择机开展操作，并合理确定每次操作量。”温彬说，当一次次操作累计金额达到5000亿元限额后，中国人民银行还将视情进一步扩大操作规模，持续为资本市场带来“活水”。
正如中国人民银行行长潘功胜9月24日在国新办新闻发布会上所言：“只要这个事儿做得好，第一期5000亿元，还可以再来5000亿元，甚至可以搞第三个5000亿元，我觉得都是可以的，是开放的。” |
