制造业的供需矛盾依然显着。生产经营活动预期指数下降至53.1，环比下降1.3个百分点，显示出企业对未来的谨慎态度。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为49.9和46.3，环比分别下降1.8和1.6个百分点，反映出销售的下行压力。中央政治局会议明确要防止“内卷式”恶性竞争，畅通落后低效产能退出渠道。后续相关措施的落地将有助于稳定制造业的价格和利润水平。
但与此相对的是，补库相关的其他指标，如采购量、进口、原材料库存和从业人员指数，均出现了环比上升，这可能预示着市场对未来需求的某种预期改善。政策层面，“加快专项债券的发行和使用进度，充分利用超长期特别国债”的指导方针，预示着之后消费和投资的修复速度可能会加快。加之秋季是传统工业生产的旺季，企业可能会利用当前原材料价格下降的机会进行适度的库存补充，以备市场需求的增长。
最后，建筑业扩张继续放缓。建筑业企业生产经营活动有所放缓，商务活动指数为51.2，环比降1.1个百分点。这种放缓主要受两方面影响：一是不利的天气条件，如高温、暴雨和洪涝灾害，对建筑项目的进度造成了阻碍；二是房地产市场的持续低迷。 |
