景顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀（Kristina Hooper）表示，近日公布的经济数据表明美国经济增长正在放缓。6月份就业报告显示失业率持续上升，现在已经达到4.1%，较1月的3.7%大幅提高。而最近的供应管理协会采购经理人指数（PMI）调查令人失望，6月供应管理协会服务业PMI为48.8，远低于预期。
“我认为，这为美联储在第三季度降息提供了充分空间。市场似乎也认同这一观点，股市和债市对此数据均作出正面反应。”斯蒂娜·胡珀称。
瑞银资产管理预计，在未来几个月，经济增长和通胀的良性放缓将为美联储启动宽松政策创造条件。“我们认为，通胀数据将足够配合美联储的政策”。
积极进行多元化资产配置
回顾上半年全球各类资产表现，就股市而言，日经225、纳斯达克和标普500指数上半年分别上涨18.29%、18.13%和14.48%；孟买Sensex30、德国DAX、英国富时100的涨幅均超过5%。大宗商品方面，黄金价格在4月和5月连创历史新高，上半年涨幅高达12.8%。受益于全球经济的持续增长和OPEC维持减产的决定，美原油也上涨了13.8%。
展望下半年，多家机构认为，当前全球经济保持强劲势头，不同国家和地区的经济呈现出不同的增长路径，结构性投资机会显现。而在较为宽松的货币环境下，股票、债券、商品、外汇等各类资产均将有良好的表现。
摩根资产管理近日发布了一份名为《2024年中全球市场展望》的报告。报告称，全球经济增长环境趋于良好，但各类风险因素也持续存在，需要投资者通过跨资产类别、跨地域和跨行业的多元化投资来获取收益，并应对全球范围内的风险事件。摩根资产管理认为，中国市场是全球投资的重要组成部分，可以为全球投资者带来跨地域、多元化配置的益处。
富达国际认为，三条主线将主导下一阶段的全球投资。首先，从全球市场来看，现在是提升股票敞口的好时机。其次，中国经济处于持续稳定恢复状态中。最后，投资者应该更加积极地思考如何进行多元化资产配置，进而应对复杂的市场环境。
中金公司最新发布的研报称，当前期货市场计入美联储9月降息的概率为77%，12月再降一次息的概率为74%，对降息预期定价并不充分。如果降息交易重回市场主线，将对全球股、债、商品、外汇等各类资产构成利好。分资产类别来看，降息预期升温首先利好美债，黄金在历次降息周期中也有较高的涨幅和上涨概率。
施罗德基金首席投资官安昀表示，若下半年美联储降息，将利好美股和美债。尤其是美债，其收益率处于高位，估值处于低位。“尽管美股也受益，但由于其估值已处于较高位置，可能对全球其他市场产生溢出效应。而中国资产作为全球估值洼地，也有望受到溢出效应的正面拉动。”安昀说。
在贝莱德基金权益投资总监神玉飞看来，下半年美联储降息将对A股市场形成积极支撑。此外，港股的估值更多受到美联储利率影响，因此若下半年美联储降息，也利好港股市场。
A股市场存在较多结构性机会
聚焦于A股，机构认为，市场中很多行业都具有较佳的投资风险收益比，随着美联储降息预期的逐渐明朗，很多结构性机会值得关注。
Choice数据显示，截至7月10日，最近一个月申万电子行业获北向资金增持33.75亿元，在31个申万一级行业中排名第一。此外，通信和石油化工板块也分别获得北向资金增持29亿元和17.22亿元。
摩根士丹利基金在近日发布的2024年中期A股投资策略报告中表示，将重点关注三方面投资机会。第一，科技制造。未来科技板块主要由国内因素主导，因此半导体、国产算力等板块值得关注。第二，受益于海外制造业景气度高企以及国内大规模设备更新政策的推出，机械设备领域的投资机会值得重视。受政策、行业自身周期等因素影响，过去两年部分板块遭遇调整，但今年有望迎来业绩拐点，比如军工、医药、锂电等板块。第三，高股息有望继续成为获得稳健绝对收益的板块，同时也看好受益于电力体制改革的发电及电力设备、受益于外需向好且全球定价的部分资源品，以及更加重视市值管理的央企。
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