谈及终止分拆可能产生的影响时，Co－Found智库研究负责人张新原对《证券日报》记者表示：“母公司在决定是否分拆子公司时，需考虑公司的业务结构、子公司的独立性、市场环境、政策法规等多重因素，终止分拆可能会影响母公司及子公司的市场价值和投资者信心，因此需要在权衡利弊后作出决策。”
长远目标锚定北交所
在终止分拆后，上市公司“送子”去新三板挂牌成为新的选择。比如，2023年12月份，紫江企业公告称，终止分拆控股子公司上海紫江新材料科技股份有限公司至创业板上市并申请在新三板挂牌，未来根据资本市场环境及战略发展需要，有序部署和推进后续上市计划。
有的子公司在新三板挂牌后，长远目标则锚定北交所。例如，2023年12月份，辰欣药业公告称，终止筹划控股子公司分拆至深交所主板上市并申请在新三板挂牌，未来根据资本市场环境及战略发展需要，择机寻求在北交所上市。
这一考虑背后，来源于北交所的挂牌上市直联审核监管机制（以下简称“直联审核机制”）。直联审核机制，是指对于挂牌满一年且符合直联审核条件的新三板公司，可通过专设部门来推动更快实现北交所上市的IPO提速机制。今年1月19日，万达轴承作为首批申请直联审核机制的公司之一，成功闯关北交所IPO，成为北交所直联审核机制过会第一股，也是“北交所深改19条”发布后首家挂牌新三板一年即上会的企业。
在此背景下，北交所有望成为上市公司分拆子公司的新去处。万联证券总量组分析师于天旭对《证券日报》记者表示，一些具有科创属性、仍处于发展初期的分拆子公司，其业务规模、成长性和盈利能力指标更加符合北交所的定位和要求，在北交所上市能够获得更高的市场关注度和估值水平。 |
