秦泰强调，在PPI跌幅收窄过程中，由于固定成本的存在，以及前期较低原材料购进成本与改善中的产成品价格之间的价差的阶段性走阔，生产成本率已出现较明显的下降。总体看，工业企业快速“去库存”阶段或仍延续，未来企业利润的改善将更有赖于内需的持续向好。
通胀修复难掣肘人行政策
展望未来，秦泰判断，随着大宗可选消费需求的进一步复苏，以及猪肉价格的修复性同比上扬，明年CPI同比均值预计约1.7%。他并提醒，中国PPI同时由原油和石化产业链、煤炭和冶金产业链“双轮驱动”，未来两大链条环比料趋于企稳，加之同样趋于平稳的基数，12月PPI同比跌幅有望小幅收窄至－2.4%左右，明年中前后PPI同比或重新转正。
周茂华相信，消费需求的修复，有望带动商品与服务消费的逐步改善，而原油价格的反弹，以及服务需求的释放，亦将令服务类价格延续平稳增长。鉴于内地供给领先于需求恢复，加之生猪产能充裕、日用消费品供应充足等，年内CPI料延续回升态势，物价走势总体温和。他并指，内地需求正朝着趋势水平回归，在基数效应减弱、工业品市场供需趋于平衡、工业企逐步转向主动补库存，以及近几月能源和原材料等商品价格下行阻力增大等背景下，PPI同比料续改善。 |
