稳增长政策不断加码将提振信心
金融投资报记者：未来人民币兑美元汇率的走势如何？这一波快速下跌何时能够企稳？
赵伟：短期来看，人民币贬值压力相对可控，投资者不必过于担忧。从中期来看，政策加码下的经济基本面未来走向，才是人民币汇率走势的关键。
从短期来看，美元汇率或有支撑，对人民币的压制仍然存在。美元汇率或将受到三方面因素的扰动：第一，通胀粘性的差异或使美欧货币政策走向收敛。积极的财政政策或将增加美国通胀的粘性，延迟美联储降息的时点；而欧元区去通胀或将加速。第二，经济基本面的分化也是美元的重要支撑。从修复的压力和持续性来看，美强欧弱的格局或也对美元构成利好。第三，海外投资者在债务上限危机、多元配置的影响下，购债需求难有显着改善，美债需求依赖内部消化，在这一背景下，美债供给对美债利率与美元或有“脉冲式”的冲击。
在国内，近期央行的信心注入，与外汇市场上企业、银行结汇意愿等变化，或将缓和人民币贬值速度。
从企业行为来看，前期贸易顺差下，美元资金在企业与居民部门积累，形成“二级储备”，或成为人民币贬值的“缓冲垫”；2022年8月至今，我国涉外收付款与结售汇的差额大幅增加1102亿美元。与此同时，银行向央行的结汇意愿也在边际走强。企业、银行结汇意愿的变化，或有助于减少贸易环节漏出，形成对人民币的支撑。
此外，央行逆周期因子、外汇存款准备金率、窗口指导等政策调控工具，也有助于稳定市场信心。
从中期来看，国内政策加码下经济基本面的未来走向，将是后续人民币汇率走势的关键所在。
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