·产业链迎重要机遇
人形机器人产业链所涉及的多个领域均受到市场高度关注。
邓海清认为，中国经济进入高质量发展阶段，“数字科技红利”将是股市的长期主线。随着人形机器人产业化进程的推进，投资机会也日益显现。具体来看，人形机器人产业链包括软件端（环境感知模块、智能AI芯片模块、操作系统模块）和硬件端（运动控制模块）。在软件端，国内企业在人工智能算法和芯片领域仍存在一定短板，如果能在技术上实现突破，则具有巨大的市场潜力。在硬件端，核心零部件在人形机器人成本中占比高，市场规模大，在该领域布局的企业增长前景广阔。
对于具体的产品环节，浙商证券表示，具身智能或将是AI的终极形态，人形机器人是实现具身智能的最佳形态之一。具身执行方面，核心部件价值量占比约62%，关注丝杠、电机、减速器等。第一，伺服系统：由驱动系统＋多台电机＋检测反馈元件构成。第二，丝杠：人形机器人中可能用到梯形螺纹丝杠、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠，价值量占比约14%。第三，减速器：人形机器人中主要用到行星减速器、RV减速器、谐波减速器，价值量占比约17%。
对于人形机器人发展的难点，中泰证券认为，目前人形机器人存在三个难点：第一，工作场景复杂，需要更强大的通用型算法以保证动作执行的成功率；第二，应用带来隐私和安全性问题，需完善行业标准规范；第三，成本控制以实现经济可行。
对于人形机器人产业链的发展前景，国海证券认为，电动化与智能化浪潮下，特斯拉人形机器人问世并不断迭代，有望开辟比汽车更广阔的市场空间，人形机器人产业链将迎来“从0至1”的重要投资机遇。
光大证券最新研报显示，参考特斯拉人形机器人，在10万台的销量假设下，无框力矩电机和谐波减速器对应的市场规模分别约为4亿美元、2亿美元。随着人形机器人产业化提速，核心零部件需求提升，国内成熟零部件厂商将深度受益。
今年上半年，机器人概念板块表现强势。同花顺数据显示，1月1日至6月30日，机器人概念板块期间累计上涨35.01%，大幅跑赢同期上证指数（上涨3.65%），板块内415只概念股中有351只个股期间实现上涨，占比超八成。
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