持续受益能源保供政策
随着进入四季度“迎峰度冬”关键时期，煤炭电力等领域开始为能源保供做准备。作为电力系统的“压舱石”，火力发电对于电力保障仍有很大作用。
10月18日，国家能源集团召开迎峰度冬能源保供工作启动会，表示将全力发挥“煤电路港航运”核心优势，科学组织煤炭产销、物流运输、发电供暖各项生产运营工作。煤炭生产单位全力以赴稳产增产，四季度坚决完成增产增供任务。
在保供稳价政策之下，火电企业有望持续受益，易煤研究院研究员杨洁告诉《证券日报》记者，“从全国来看，当前火电企业燃煤存量平均在23天至24天左右，火电企业燃煤库存保持在较高水平。不管是煤炭的供给还是价格都得到比较好的调控。此外，电力市场化的推进，燃煤上网电价开放，也助力火电企业盈利修复。”
据多家上市火电企业披露的前三季度上网电量整体数据显示，前三季度多家火电企业发电量增长明显，尤其是市场化交易电量大幅增长。
以华能国际为例，2022年前三季度公司市场化交易电量比例为88.84%，比去年同期增长28.85个百分点。公司中国境内各运行电厂平均上网结算电价为507.01元／兆瓦时，同比上升21.32%。初步统计，2022年第三季度公司中国境内各运行电厂按合并报表口径完成上网电量1236.02亿千瓦时，同比增长6.89%；而前三季度华能国际中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成上网电量3201.46亿千瓦时，同比下降1.15%。
对于三季度发电量提升，华能国际表示，三季度全国多地持续高温，全社会用电量同比增加，局部地区个别时段电力供应紧张，水电来水不足，水电发电量同比下降；公司火电机组发挥支撑保障作用，火电发电量同比增加。
在中泰证券看来，四季度电力供应偏紧状况难改善，火电“基石”角色必将发挥更大作用，火电盈利逻辑清晰，更多优质资产势必带来更多业绩增量，估值理应得到重估和重视。
刘有华亦对《证券日报》记者表示，看好火电企业的投资价值，一是火力发电依旧是主要的电源；二是未来电力供需紧张的局面短时间内难以得到改善，且冬季电网压力还存在进一步加大的可能；三是容量电价政策正在加速推进中，有助于电企获得更高收入。 |
