中评社北京8月4日电／据中国日报网报导，今年6月，美国消费者价格指数上涨1.3%，过去12个月累计上涨9.1%，创40年来新高。为应对高企的通货膨胀，美联储别无他法，只得提高基准利率来控制大宗商品价格。
为实现国民经济“软着陆”，7月28日，美联储将利率上调75个基点，并表示“可能还将在9月份进行一轮超乎寻常的大幅加息”。过去几个月里，美联储已经数次提高利率：3月份上调25个基点，5月份又将利率上调至0.75－1%的目标区间。
6月15日，美国联邦公开市场委员会表示将“坚决致力于把通胀恢复到2%的水平”。为实现这一目标，美联储决定继续提高利率，并减持美国国债、机构债券和机构抵押担保证券。
对其他国家来说，美联储采取的这一系列激进操作是个危险信号。正如美国前财长约翰·康纳利曾说：“美元是我们的货币，但却是你们的难题。”由于新冠疫情之前美元占据着90%外汇交易市场，为全球经济的顺畅运行发挥着主导作用，其供应的收紧将对全球资本流动产生深远影响。具体而言，当美元币值升至数十年来的最高水平时，全球其他各国货币将不可避免地出现贬值。与此同时，由于美国利率明显高于其他各国利率，投资者将更倾向于持有美国国债以追求高额回报，哪怕国债还属于传统上相对保守的投资产品。
更重要的是，美元加息带来的风险并非由各国平等分担。过去几十年来，新兴市场国家经历了数次“繁荣——萧条”周期：在经济景气时，各国投资者纷纷涌入，但当投资接受国的宏观经济恶化或美国收紧资本供应时，外国投资者便会快速撤离。换句话说，在参与全球金融市场的过程中，新兴市场经济体在创造财富和繁荣的同时，也面临着更大的金融风险和脆弱性挑战。
因此，分析人士正密切关注着近期美联储加息对东南亚国家的影响。由于东南亚各国货币至今仍在某种程度上与美元挂钩，这些国家将面临一个重要挑战：美元利率上升推高现有债务偿还成本，进而可能引发资本外流。
回溯历史，东南亚国家在20多年前也经历过类似的情况。上世纪90年代，随着美国经济从衰退中复苏，时任主席格林斯潘领导下的美联储在13个月的时间里接连七次加息，以遏制通胀。美元走强使美国成为比东南亚更有吸引力的投资目的地，导致东南亚国家资本的突然外流。东南亚经济体自身固然存在不少短板，比如巨额经常账户赤字、外汇储备不足和外汇风险敞口过大等，但不可否认的是，美国加息确实是触发东南亚金融危机的一个关键因素。因此，1997年7月泰铢大幅贬值，随后冲击波很快在东南亚蔓延开来，马来西亚货币也大幅贬值，吉隆坡证券交易所指数短时间内从1200点跌至260点。东南亚国家付出了惨痛的代价才从此次动荡中恢复过来。
|
