从外需来看，据日本财务省发布的贸易统计，截至2022年4月份，日本对外商品贸易收支连续9个月逆差，这主要是由能源等国际大宗商品价格上涨推高进口商品贸易额所致。2022年1月份至4月份，出口平均同比增长率为14.0%，而进口增长率则高达33.2%，月均贸易逆差额为1.04万亿日元。按日本财政年度（2021年4月份至2022年3月份）计算的全年度逆差额达到5.4万亿日元，是2015年以来的最高水平。2022年4月份，原油的进口同比增长率达到99.3%，煤炭的进口同比增长率达到198.9%。
生产生活面临重压
由于新冠肺炎疫情在全球蔓延，日本国内和海外零部件供应商均有停产、减产的风险，再加上运输线路减少、集装箱不足或运输迟滞等物流因素，导致半导体等零部件和原材料的采购变得困难，俄乌冲突等地缘政治形势紧张则进一步加剧全球供应链动荡。零部件和原材料供给短缺的问题不仅使企业生产能力受到制约，导致产量下降，还增加企业中间投入品的购买成本和物流成本，压缩企业利润空间。据日媒报导，由于长期持续的芯片短缺等供应链混乱，大批日本国内企业陆续宣布减产或停工计划，其中一些企业的停工计划延续到6月份。
日元贬值和能源价格波动带来的物价上涨也给企业生产和居民生活造成压力。在全球通货膨胀的大背景下，各国央行纷纷收紧货币政策。2022年3月份以来，美联储加快紧缩步伐，而日本央行则继续维持大规模货币宽松政策，日美利率差在短时间内迅速拉大，日元快速贬值，汇率从1美元兑115日元左右一举突破130日元。一般认为，日元贬值可以增加出口和入境游客消费，从而对经济产生积极影响。但是，由于日本企业海外生产比率在过去几十年大幅上升，再加上疫情下商品和人员的流动都受到限制，此轮日元贬值不仅积极效应非常有限，还产生了明显的负面效应。在日元贬值的影响下，进口原材料和零部件价格的上涨造成企业采购成本上升，并通过供应链传导至各个生产环节，最终转嫁至消费品价格，挤压居民消费。同时，俄乌冲突背景下，日本紧跟美国，对俄能源出口和相关人员等进行制裁，遭到俄严厉反制。日本能源主要依靠进口，国际能源价格的大幅上涨也会体现在企业生产和居民生活成本中。 |
