“A股有望在下半年开启趋势性修复。四季度之前或为低斜率的趋势性行情，四季度之后修复弹性有望变大，成长型周期股有望占优。”华泰证券研究所策略首席张馨元在中期策略会上对A股下半年走势如此预判。
在配置方面，张馨元提出，今年下半年自上而下的投资主线包括全面基建、地产政策边际宽松、疫后消费修复、产业周期从电动化向智能化进阶等。具体到板块方面，建议关注成长型周期股为主的中游制造，比如专用机械、通用设备、电气设备等行业。
今年以来，新股首日破发现象频现，打新策略也因此成为投资者下半年关注的重点。开源证券中小盘团队在中期策略会上表示，新股询价新规后新股定价中枢上移，导致新股上市首日涨幅大幅下行，从而令打新收益率显着下降。但随着新股定价自身调节机制逐步开始起效，定价中枢开始下行，新股破发情况有望逐步好转。在新股上市首日涨幅有限的背景下，预计2022年打新依旧可以贡献可观的收益。
对于打新策略，上述团队表示，破发频现背景下投资者加速由“逢新必打”向“精选个股”的转向。高发行价、高发行PE、高估值溢价的“三高”新股破发风险更高，低发行价、低估值、小市值的打新策略占优。 |
