中评社北京4月13日电／据大公报报道， 过去两年，出口对国内的经济复苏和金融稳定做出了重要贡献。2021年，货物和服务净出口对GDP增长的直接拉动达到1.69%，是2007年以来的第一高、1998年以来的第二高；出口景气度较高的制造业，资本开支增长也整体处于较高水平，对经济形成间接拉动；国际收支经常账户下的货物和服务项目顺差达到4628亿美元，连续第二年创历史新高，且较2020年大幅增长了29%。
进入疫情的第三年，出口对国内经济和政策的潜在影响力进一步上升。大环境的相对变化是多维度的，海外疫情形势改善，主要国家和地区的新增确诊人数持续回落，国内动态清零的防疫政策面临更大挑战；主要经济体经济恢复至高位、失业率下降至低位，国内经济发展面临“三重压力”；海外经济复苏叠加通胀高企，主要央行进入加息周期，国内为应对疫情和经济压力存在货币宽松诉求。
考虑到内外形势的相对变化，出口对今年的国内宏观和市场至少存在两条重要的影响路径：
第一条路径，出口增速─经济就业─房地产政策─市场预期─股市风格、债市曲线。目前国内经济稳增长可依赖的抓手比较有限，消费前景基本仰仗于疫情走势和防疫手段，基建空间大致被财政预算和六保支出锁定，制造业享受的政策支持力度已经相当大，而且本质上需要顺应经济周期和产业周期。“三重压力”叠加下，如果出口也开始走弱，房地产临时充当增长稳定器的急迫性会进一步上升，届时可能触发更大幅度的政策调整。房地产政策加码将提升全产业链的景气度预期和信用扩张预期，对价值股和长端利率形成反馈。
第二条路径，经常账户差额─汇率贬值压力─货币政策独立性─外资流向和债券市场空间。地缘政治冲突显着推升了欧美国家的通胀压力，联邦基金期货显示美联储5月加息50个基点的概率已经接近90%，今年余下时间将累计加息220个基点。照这个进度，联邦基金利率将在12月达到2.55%，对标国内的7天逆回购利率当前为2.1%。
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